精选层新股申购进入倒计时。

截至6月25日，共有24家公司新三板小IPO申请过会，其中已有8家正式启动公开发行，颖泰生物和艾融软件将于7月1日率先进行网上申购。打新因此成为焦点。

投资者如何参与精选层?

投资者参与精选层有三种方式，分别是网上申购、网下配售、战略配售。

精选层网上打新中签率100%?

理论上是，也会存在申购不到的情形。网上申购采取比例配售，网上投资者有效申购总量大于网上发行数量时，根据网上发行数量/有效申购总量计算各投资者获得配售股票的数量，其中不足100股的部分，汇总后按时间优先原则向每个投资者依次配售100股，直至无剩余股票。

对于申购火爆的股票，投资者如果只申购100股可能会配售不到。当申购量*中签率<100股时，如果报单靠后，可能就分不到1股了。也就是说，申购资金越多，获得配售股份比例越高，越早申购越好。

打新股份有限售期吗?

战略投资者通过战略配售获得的股票限售期为6个月。发行人高管、核心员工通过战略配售获得股票的持有期不得少于12个月。

发行价怎么确定?

精选层股票定价方式包括网下询价、网上竞价、直接定价3种，目前启动新三板公司发行的企业定价方式均采用询价方式。

询价定价方式下，询价对象必须符合有关规定。在询价对象报价后，剔除关联方报价、报价最高的部分等后，确定发行价格及有效报价名单。

精选层打新需要市值吗?

精选层合格投资者要求100万投资门槛，投资者打新无持仓市值要求，不过申购时需全额缴付申购资金，投资者需提前准备好打新资金。

网上申购资金会冻结多久?

T+2日(T日为申购日)日终，中国结算北京分公司根据全国股转公司发送的配售结果数据扣除配售部分对应认购资金，将剩余资金予以解冻，并将相关清算交收数据发送结算参与人。

T+1日至T+3日的前一自然日，申购资金由中国结算北京分公司予以冻结，冻结资金产生的利息由中国结算北京分公司划入全国股转公司设立的风险基金。

全国股转公司对热点问题的解答

申购要求

1.请问参与精选层新股申购的资质取得步骤是什么?

答：网上申购的投资者需开通新三板精选层交易权限。网下申购的投资者需满足以下条件：

第一，已经在证券业协会注册为网下投资者、网下配售对象;

第二，向证券业协会申请开通新三板网下询价权限，即补充完善两栏信息，已经在协会注册为网下投资者的，进入证券业协会网下投资者管理系统，填报信息项已经增加了两栏，全国股转系统账户名称、证券账户号，将参与新三板公开发行打新的证券账户号和名称填进去。尚未在协会注册的，在向协会申请注册的信息中包含这两列内容。

第三，在全国股转公司开通精选层交易权限。

2.个人投资者可以参与网下申购吗?有什么要求呢?

答：个人投资者可以参与网下申购。参与网下申购的投资者需要在证券业协会注册并在协会开通新三板网下询价权限，还需要取得全国股转公司精选层交易权限(具体要求参考问题1)。

3.针对网下申购的投资者，是否设置市值要求?

答：针对网下投资者目前不设置市值和持仓要求，但是投资者需要关注发行人的信息披露文件，查看相关信息披露文件针对网下投资者是否设置其他要求。

申购平台

4.投资者通过什么平台参与网下新股申购?

答：投资者委托券商，通过全国股转公司交易系统参与申购。

规则释义

5. 如何理解《承销实施细则》第九条规定的“同一网下投资者全部报价中的不同拟申购价格不得超过三个”?

答：机构投资者适用本条款，例如某一基金公司旗下有10支公募基金作为配售对象进行报价，但是最多只能报三个不同的价格。

6.未参与询价的投资者是否可以直接参与该股票的新股申购?

答：未参与询价的投资者可以通过网上参与新股申购。

7.询价未入围的投资者是否可以参与该股票的新股申购?

答：询价未入围的投资者不可以参与该股票的新股申购。

8.询价入围但未申购对投资者有何影响?

答：询价入围但未申购的投资者将被列入证券业协会黑名单，投资者被列入黑名单期间不得参与科创板、主板、中小板、创业板首次公开发行股票及全国股转系统股票向不特定合格投资者公开发行项目的网下询价及申购。具体要求详见中国证券业协会《关于网下投资者参与全国股转系统股票向不特定合格投资者公开发行相关业务规则适用的通知》(中证协发〔2020〕34号)。

9.关于《承销实施细则》第十一条规定“网上投资者进行申购时，申购股数不得超过网上初始发行量的5%，如超过则该笔申购无效。”请问5%的限制是只针对于询价方式下的网上申购还是所有方式下的网上申购?

答：适用于所有方式下的网上申购。具体申购数量上限需查看发行人与承销商在全国股转公司官网披露的《股票向不特定合格投资者公开发行并在精选层挂牌发行公告》。