网易云音乐发布招股书，冲刺港股IPO。美股腾讯音乐刚刚发布Q3财报，与网易云遥相呼应。中国两大在线音乐平台均登陆资本市场，谁会更受投资者青睐？谁的市场接受度更高？

90后最喜欢的在线音乐平台

网易云音乐成立于2013年，据灼识咨询报告，网易云音乐是中国最受90后欢迎的在线音乐平台和最大的独立音乐人在线孵化平台。

音乐社区是其一大投资亮点。网易云音乐拥有中国最大的音乐社区，在线音乐服务月活跃用户为1.85亿，拥有音乐曲目超过6000万首，独立音乐人创作的曲目超过140万首。

用户方面，平均每名日活用户每天的听歌时长为76.9分钟，用户创作歌单数超过28亿条。用户创作内容(UGC)占比为27%。其中90后用户占比约90%。月活用户中，一二线城市用户占比为58%。

付费业务方面，2021年前6个月的在线音乐服务月付费用户为2600万。社交娱乐服务月付费用户数为49.6万人。在线音乐服务月活用户数为1.85亿。

在独立音乐人孵化方面，目前网易云有超过30万的原创音乐人，原创音乐人作品播放占比为47%。此外，网易云还有中国首个系统性扶持计划“石头计划”、首个中国全新收益模式“云梯计划”、首个大型原创音乐盛典“硬地围炉夜”。

营收方面，网易云2021年上半年总营收31.84亿元，同比增长61%。

腾讯音乐三季报亮眼

营收方面，腾讯音乐发布三季报，季度内总收入同比增长 3.0%至 78.1 亿元，符合市场预期，同比驱动力主要来自在线音乐订阅收入的稳健增长。

季度内毛利率同比-2.9ppts 至29.6%，主要由于长音频的内容投入以及社交娱乐业务收入的同比下滑。

调整后净利润同比-21.2%至10.6亿元，对应调整后净利率同比-4.2ppts 至13.6%，好于市场预期，主要由于公司更多采用内部流量高效获客，优化销售费用投放。

订阅收入方面，Q3 在线音乐总收入同比增长 24.3%至 28.9 亿元，主要由订阅收入同比 30.2%的稳健增长所驱动。

季度内在线音乐 MAU 环比增长2.1%至 6.36 亿，延续了上个季度的环比提升势头，ARPPU同比-5.3%至 8.9 元，主要受首月优惠等促销活动影响。

Q3 非订阅收入同比增长 14.4%至 9.9 亿元(VS Q1/Q2同比增长27.0%/27.3%)，相比前两季度增速放缓，主要受到监管对开屏广告整治的影响，目前公司正逐步对开屏广告形态进行整改，同时增加新的广告形态等，我们认为伴随着公司对监管政策的消化调整，未来广告仍业务仍有望呈现出健康的增长态势。

季度内长音频用户保持强劲增势，MAU 同比+89%至 1.4 亿，季度末付费用户数达 500 万，同比增长超过 100%。

社交娱乐方面，Q3 社交娱乐业务收入同比减少 6.4%至 49.2 亿元，付费用户数同比-4.8%至 1,000 万，环比-9.1%，主要由于行业竞争加剧和监管要求趋严，同期社交娱乐业务月度 ARPPU 值同比-1.7%至163.9 元。

其中季度内 Q 音直播的收入同比增长超过 100%，目前在社交娱乐业务中收入占比达到中高个位数，已吸引了超 10,000 名歌手进行直播，未来有望成为社交娱乐板块的重要增长动力。

除此之外，K 歌业务也正对产品进行调整，包括拓展社交互动功能，强化歌房商业化变现以提升用户活跃度。

（文章来源：哈富资讯）