中金发表报告，指快手(1024.HK)第三季业绩好于预期，用户增长态势良好，广告和电商保持稳健增长，维持“跑赢行业”评级，目标价140港元。报告补充，分别将快手今明两年收入预测调低1%和10%，至793亿元和991亿元人民币(下同)；由于销售费用率持续改善、效率提高，将今明两年经调整净亏损分别调低23亿元和7亿元，至198亿元和149亿元。

中金预计，快手今年第四季每日活跃用户将保持按季稳定，全年按年增长16%至3.08亿；第四季广告营业收入按年增长50%至128亿元，预计公司大概将完成全年6500亿商品交易额的目标。

该行认为，快手第三季毛利率按季下降2.3个百分点至41.5%，主要因直播、广告联盟及电商服务商分成增加，销售费用率按季下降5.1个百分点至53.8%，主因国内获客效率优化、海外业务投放收紧，预计在当前鼓励相关业务合作方趋势下，第四季毛利率或按季小幅下滑至40%。

（文章来源：格隆汇）