今年下半年以来，物企上市的热潮似乎渐渐褪去，行业进入“阶段性冷静期”。尤其港交所对上市盈利门槛的更高要求将于明年初落地实施，物企的上市之路愈发充满挑战。但近期，万科宣布分拆万物云IPO、京城佳业成功上市、中南服务顺利通过聆讯的消息陆续传来，给市场注入了一针“强心剂”。专业人士表示，从市场动态来看，在管理规模拓展、社区增值服务等多元业务发展方面具有优势的物企，集中度提升趋势下仍旧大有可为。

11月22日，祥生活服务集团有限公司(以下简称“祥生活服务”)披露聆讯后资料集，这意味着公司已通过港交所聆讯。据悉，祥生活服务前身为祥生物业服务，成立于2000年，公司深耕浙江省及泛长三角区域，且在具有高增长潜力的其他城市拥有策略地位。经过20余年的发展，祥生活服务已成长为一家快速成长的综合物业管理服务供应商。

此次祥生活服务一表顺利通过聆讯，是继去年祥生控股集团(02599)142天快速过聆讯之后，祥生集团在资本市场取得了又一重大突破，充分体现了监管部门对祥生集团发展实力与资质的肯定与信心，也是祥生集团多元化版图布局的又一里程碑式事件。

盈利能力突出高成长性打开想象空间

自成立以来，祥生活服务坚持“1+1+X”的布局策略，凭借稳定的业务发展能力，公司的在管建筑面积、收入及毛利均实现了快速增长。截至2021年5月31日，公司共有135个在管项目，总在管建筑面积为21.2百万平方米，覆盖中国9个省、30个城市；订约管理227个项目，总合约建筑面积为39.2百万平方米，覆盖中国11个省40个城市。

规模稳步提升的同时，公司营收利润保持双增态势。2018年至2020年全年，以及2021年1-5月，公司分别实现营收244.6百万元、339.0百万元、459.1百万元及224.2百万人民币，2018-2020年复合年增长率达37.0%；毛利分别为53.3百万元、81.6百万元、115.6及60.2百万元，2018-2020年复合年增长率达47.3%。公司净利润也从2018年的12.4百万元增长至2020年的46.9百万元，复合增长率达94.4%，保持着稳健增幅。

此外，得益于企业综合实力的不断攀升，祥生活服务得到了行业及权威机构的高度认可。根据中指研究院资料，公司自2015年起连续六年名列中国物业服务企业综合实力百强。2021年，在中国物业服务百强企业中，祥生活服务综合实力排名第33位，发展潜力排名行业第11位。值得注意的是，对比截至2021年5月21日香港已上市物企，公司2018-2020年营收复合增长率排名第22位，净利润复合增长率排名第9位，成长力有目共睹。

政策东风推动下多元业务挖掘新动能

2020年下半年起，发改委、住建部等下发多个政策文件、十四五规划6次提及物业管理，均可以看出中央对于物管行业重视度的不断提升。放眼趋势及长线价值，物业服务行业仍处在政策利好不断释放的上升期，优质企业不断探索边界，向新的领域延展，未来物管赛道空间将持续打开。

据招股书，祥生活服务已形成物业管理服务、非业主增值服务及社区增值服务三条业务线，能够提供多元化的服务。在非业主增值服务方面，祥生活服务提供涵盖房地产开发从设计、销售、营销到交付的不同阶段服务，进一步增强企业收入来源的多元化，从而提升公司的整体毛利率水平。

数据显示，公司非业主增值服务的毛利已由2018年的40.0百万元显著增长至2019年的52.7百万元，并于2020年保持相对稳定的54.2百万元。

此外，得益于在管项目数量实现规模经济，以及成本控制措施使营运效率提高，公司非业主增值服务的毛利率由2018年的25.8%增加至2020年的28.7%。

在社区增值服务方面，通过线上及线下渠道提供多种社区增值服务，祥生活服务能够向业主及住户提供家居生活服务、物业代理服务及社区运营服务。一站式服务不仅满足了客户需求，也为客户带来更高的生活质量及体验，而多元业务水平为企业提供了长久的可持续动能。

聚焦深耕战略全国化步伐稳健

发展步伐始于浙江诸暨的祥生活服务，其第一个物业管理服务项目——诸暨祥生新世纪花园作为当地首个围合式物业管理的小区，对诸暨房地产的发展具有标志性的影响，也打开了企业聚焦区域发展的通道。

经过多年深耕，公司在浙江及泛长三角区域建立了稳固的市场地位，根据中指研究院数据，2020年，祥生活服务合约建筑面积在总部位于浙江省的中国物业服务百强企业中排名第6位，在泛长三角排名第23位；而营收方面，公司亦在长三角百强物企中排名第23位。

在保持浙江及泛长三角区域领先地位的同时，公司不断推进全国化步伐的迈进，逐步将丰富的业务经验复制至其他具有高增长潜力的省份，例如湖南、湖北、福建、内蒙古、辽宁及云南，全国版图已经逐步显现。

如今，随着国内城镇化的推进与物管行业的发展，物业服务市场需求不断提高，且客户对于物业服务质量的要求亦不断提升，由此，物业管理行业的市场空间将进一步扩宽。在这一背景下，祥生活服务基于多年来对长三角区域的持续深耕以及对服务质量的高度关注，正逐步迎来战略收获期，而公司亦有望在未来行业的快速发展中积累更多优势。

未来，祥生活服务将凭借其丰富且高质量的服务经验、多元的项目组合、以及不断巩固的区位优势和全国化的发展版图，实现品牌知名度与整体实力稳步提升，致力于成为中国综合物业优质管理服务的领先供应商。

（文章来源：智通财经网）