本周五，是美国传统的黑色星期五节日，这一天，各大商超和电商都会进入一年一度的大甩卖，堪比海外版“双十一”。

但是，这一回金融市场同样“骨折”大促，先不说雪上加霜的中概股，就连海外主要股指都纷纷暴跌，道琼斯指数更是大跌2.5%，创2020年10月下旬以来最大跌幅，欧洲股市创下17个月来最大单日跌幅，原油更是暴跌13%。

发生了什么？

最近，非洲南部发现了最新的新冠变异株，世界卫生组(WHO)织将其命名为“Omicron”，并且列为“需要关注的”变异株。WHO表示，Omicron可能比其他变种传播得更快，再次感染的风险骤增。

在比利时、中国香港和疫苗普及率极高的以色列都查出了Omicron病例后，欧美国家纷纷切断了与南非和邻国的航线。英国运输大臣夏博思对天空新闻表示：“正如科学家所描述的那样，(这是)他们迄今为止遇到最厉害的变种。”

因此，海外邮轮运营商嘉年华，皇家加勒比等均跌9%，航空股则大跌10%。在需求将受新型变种而减少的和OPEC+谈判预期下，原油更是暴跌13%，全球金融市场突然进入避险情绪之中。

这次有点不一样

回想去年和今年年初的疫情传播，金融市场都遭受了不小的打击，而美元指数都表现出了良好的避险属性，可这次美元指数却创出今年5月份以来最大单日跌幅。

根据过往的经验，当金融市场遭遇重磅利空之际，投资者一般是抛售手上的所有资产，现金为王，而这也会推高全球金融市场对美元的需求，从而使得美元流动性出现突然的真空，导致金融资产出现短期定价缺失，典型的例子就是去年年初美股的连续熔断。

美元指数的暴跌表明投资者更多是借助这次的突发利空进行了一波获利了结，例如原油市场就是典型的一波多头获利了结，因为从基本面来看，原油价格的走高开始制约消费，特别是原油消费晴雨表之称的国内柴油价格，在迅速攀升至9100元/吨的价格后，进入了有价无市阶段，各项经济数据也都指向三个字“不景气”，所以，Omicron只不过是压死骆驼的最后一根稻草。

同时，作为金融资产定价之锚的10年期美债收益率在周五晚间大跌158BP，跌幅达到9.64%，表明资金从风险资产撤出后，大规模涌入美债市场避险，这也解释了为什么这一次美元指数应声下跌。

从交易逻辑来看，市场可能的交易线索是突如其来的黑天鹅事件，会对美联储既定的紧缩路线造成干扰，一旦经济活动重新因Omicron病毒而陷入低迷后，将减缓Tapper进度。因此，美债收益率也从之前一路攀升的趋势中获得逆转，但这也表明了资金并没有大规模从金融市场中撤出。短期来看，这次病毒更像是市场噪音，在避险情绪过后，市场大概率将重新回到原有趋势之中，这也要看接下去病情和各国应对的政策。

但有一点是可以肯定的，那就是金融市场将在很长的时间内，持续不断地受到噪音干扰，而这会长久的影响美联储政策路径，而通胀很难在短时间内得到有效缓解。

国内市场的路径预演

尽管国内同样受到了零星的病毒影响，但是市场表现相比海外，依旧强势。

海外变种病毒对国内最大的影响可能在于出口。如果，Omicron病毒再次干扰了整个全球产业链的话，国内出口增速可能会重新回到高位，这就会对国内资本市场的逻辑造成噪音。

目前，国内交易的主流思维是海外生产恢复后，出口增速将有所回落，货币政策将从紧缩转为宽松。这点从央行三季度货币政策报告就能看出，其删除了“控制货币总阀门”、“坚持不搞大水漫灌”等关键字，重新提到稳增长，特别是提到了：增强信贷总量增长的稳定性，表明货币政策开始有所转向。

如果，海外受到Omicron病毒影响而订单回流国内的话，出口将重新拉动经济，货币宽松的必要性就会有所减弱，那么整体的交易节奏将会再次被打乱。原先市场预期的跨年行情，可能会有所延后。

不过，从最新的政策面来看，土地抵押物开始重新流入市场，政策可能逐渐走向宽信用，以及一月份都是放贷大月，国内市场流动性最差的日子已经过去，趋势上依旧是一个中枢抬高的过程。

所以，从目前的情况来看，Omicron可能会对短期的行情造成干扰，特别是北向资金那一块会因为海外避险情绪而大概率流出，但从政策面的长趋势来看，当下依旧是一个较好的时点，只不过需要注意节奏。

（文章来源：36氪）