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在美联储紧缩和新冠变异病毒Omicron的双重作用下，往年美股常常有较好回报的12月，现在却处于高度的不确定性和波动性中，而用于衡量波动率的VIX指数近期也出现了暴涨。

(VIX周线图)

根据英为财情Investing.com的行情数据显示，11月21日当周(具体来说是11月26日的“黑色星期五”)，VIX恐慌指数飙升了59.80%，而上周继续上涨近10%，目前有所回落，跌至29.15点。

通常来说，VIX的上涨意味着股市波动性的升高，一些投资者会选择在此时撤出资金，回避美股。而在美股经历了“过山车”行情的一周以后，投资者们更加有道理怀疑美股将会进入颠破的12月。

华尔街大投行美银的分析师 Savita Subramanian近日也发布报告指出，“圣诞老人行情(Santa Claus rally)”今年可能无法如期而至了。

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进入12月，美股投资者需要面临的挑战主要来自美联储和新冠疫情。

其中，美联储主席鲍威尔上周表示，该央行计划提前结束缩债进程，而且称目前的通胀已经不可以用“暂时性”来形容，这也引发了市场对于提前加息的猜测。

根据美联储利率观测器来看，市场已经将首次加息的时间提前至了2022年的5月，目前市场预期该月加息的可能性已经超过50%，而一周以前还是30%左右的可能性。

数据也在支持美联储。上周五公布的11月非农数据虽然就业岗位增长低于预期，但是失业率降至了4.2%左右，是2020年2月以来的最低水平，工资也有所上涨，另外，美国的服务业活动指数11月触及了纪录高位。投资机构Interactive Brokers的首席策略师Steve Sosnick也表示，“就业报告中没有足够的证据阻止美联储加快缩减购债规模，比市场预期更快的升息的大门仍敞开。”

美银的分析师 Savita Subramanian指出，虽然从1936年开始，美股在12月的平均报酬为2.3%，但是诸如2018年12月的极端情况仍然有可能出现，彼时，由于美联储突然转鹰以及对经济的担忧，美股当年12月大跌了7.6%。时间来到2021年的12月，情况却有相似的地方——美联储立场的突然转变加上股市本身的高估值，都有可能会对美股投资者带来威胁，她表示，“我认为短期或未来12个月内，美股回调10%的可能性较高。”

这位还指出，另一个可能会拖缓增长的风险因素是，“通货膨胀导致消费受到打击，尤其是在财政和货币刺激措施耗尽的情况下。”而此前鲍威尔在国会的作证讲话也表明，美联储目前更倾向于控制通胀局面，而不是降低失业率。

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另外一方面，市场对于新变种Omicron的担忧仍然甚嚣尘上。人们担心这一病毒的传播速度会比Delta变种更快。

周五，美国的卫生官员报告称，美国的50个州中，已经大约有三分之一受到Omicron变种病毒的入侵。白宫的首席防疫顾问福奇博士在接受媒体采访时表示，到目前为止，Omicron看起来严重性并不大，但是现在就作出结论仍然为时尚早，仍然需要更多研究。过去7天，美国的平均新增确诊病例达到119,000例，每日有近1300人死于新冠肺炎。

随着美国出现更多的Omicron病例，美国卫生和监管机构都承诺加快审查，但是这可能仍然需要数月的时间。疫苗生产商Moderna此前表示，搜集关键数据需要7-10天的时间，随后，部署Omicron的疫苗则需要60-100天的时间，预计美国最早要到明年3月才会批准新疫苗的生产，而扩大生产则需要更长时间。

最后，市场似乎也有一种声音认为，美股波动中VIX的飙升不应该成为吓退投资者的理由。因为数据显示，1990年以来，共有19个交易VIX飙高40%甚至更多，而这19次中，有18次，标普500指数都在随后的一年时间里走高，而且平均涨幅都高达20%。但是，我们想提醒投资者的是，在美股已经飙升20%的情况下，很难再期待它再涨20%。

（文章来源：英为财情）