投资者对本周举行的美联储议息会议屏息凝神以待，寻找美联储可能因为高通胀而转向鹰派的潜在证据。按照目前的市场预期来看，转向不是最意外的，最大的悬念在于，货币政策转向的程度有多大。

11月底，获得再次提名美联储主席的鲍威尔在参议院银行委员会(Senate Banking Committee)作证时，发出的鹰派信号令市场感到不安。本周，在美联储为期两天的政策会议结束后，他于周三举行例行新闻发布会。

abrdn副首席经济学家James McCann评论称：“这次会议实际上是为了看看鲍威尔新的鹰派倾向会走多远。我们预计美联储将宣布更快的Taper步伐，这将成为央行对通胀飙升的容忍力已经耗尽的主要信号。”

美国劳工部上周五公布的消费者价格指数数据显示，11月美国通胀再次上升，年通胀率升至6.8%，为近40年来最高水平。这是自1982年里根总统以来，最高的通货膨胀率。

Brown Advisory 的固收负责人Tom Graff 表示：“留给美联储的时间不多了，除非通胀数据未来出现明显的下降，否则美联储将在Taper结束后立即加息。”他还认为，美联储明年加息3次，最快可能在明年4月开始第一次加息。

Charles Schwab 的首席投资策略师Liz Ann Sonders 认为，美联储可能会加倍缩减资产购买，意味着Taper在3月结束，而不是原计划的6月。加息的频率对于股市来说至关重要，因为在渐进式加息周期中，股市表现是比较平稳的。市场已经考虑到2022年的三次加息，这比她预期的两次高。

本周新的美联储点阵图也是投资者关注的重点。美银经济学家在一份全球研究报告中写道：“更新后的点阵图，可能会揭示政策的向前推进，中间轨迹为2022年两次加息，2023年和2024年三次加息。话虽如此，鲍威尔可能对时机不置可否，并指出疫情的不确定。”

贝莱德全球固定收益首席投资官兼资产管理公司全球配置投资团队负责人Rick Rider表示，“强劲的经济增长、劳动力市场复苏和高通胀明显促使美联储加速关注政策转变，特别是在结束量化宽松政策方面。”

一些分析师表示，今年晚些时候，通胀可能开始下降。Rick Rider写道，尽管“粘性通胀”仍然是一个风险，但3月底前供应链约束的放松，应有助于“缓慢地”将生活成本上升降至“更舒适的水平。到2022年底，标题和核心CPI可能在2%到3%的范围内。”

LPLFinancial的资产配置策略师Barry Gilbert也预计，明年的通胀率将“决定性地下降”。他在报告中表示：“我们看到第一季度通胀达到峰值，美联储债券购买将在3月/4月结束，并可能在2022年9月开始加息。”

（文章来源：Wind）