基本面上，中国披露11月工业运行数据，生产消费环节均为弱势反弹，但地产数据则继续成为为数不多的边际改善亮点，此后披露的欧美PMI初值则双双回落刷新近几个月新低，但这并未阻挡美联储鹰派们的步伐，最新上周四结束的议息会议上，美国宣布再度加快QE缩减速度，或提前3个月结束Tapper，这也意味着首次加息时点或落在明年4月，全球资本市场因此同步调整；

技术面上，机构资金的犹豫不前及深港通新政的颁布或对A股形成短期利空，多数宽基指数短期走弱；

A股最新择时建议：自2周前的12月3日首次提示创业板反弹结束建议减仓后，近两周指数如期呈现震荡回落走势，而主板方面则有经济反弹的基本面支撑，走势偏强，考虑到A股外资持仓偏好在2021年整体依旧集中在成长板块，只是从消费成长缓慢转移至科技成长，预计深港通新政或将在短期内对上述板块形成消息冲击，主板中建议关注政策否极泰来短期相对稳定的金融地产建筑建材等板块，指数维持高仓位跟随建议不变，创业板则继续提示中期反弹见顶，建议维持中等仓位观望，风格方面维持上周首次提示的主板占优，市值风格同样维持上周首次提示的大市值占优。

（文章来源：中信建投证券研究）