目前，越来越多的房企开始布局房产存量，物业管理服务则成为房产巨头瞄准的下一赛道，如融创中国拆分融创服务赴港IPO上市，金科集团旗下金科服务同在港交所上市。

近日，德商产投服务发布公告称，公司超额配发股份的1332.8万股在港交所主板上市交易，每股发行价1.11港元。

这家刚刚于2021年12月17日登陆港交所的公司主要致力于为中高端住宅物业、商业物业提供物业管理服务和商业运营服务。数据显示，2018年、2019年、2020年及2021年前5个月，公司分别实现收入6396.4万元、6911.6万元、1.28亿元及8915.9万元，增值服务收入占比分别为52.9%、50.5%、52%、48.4%。

对于公司的高增长，有德商产投服务相关负责人于1月13日向《证券日报》记者表示：“公司主要聚焦中高端物业管理服务市场，同时深耕经济高速增长的川渝地区，形成了独特的差异化竞争优势。此外，公司背靠德商置业集团，有着集团的支持，具备强悍的并购整合能力。”

对于公司聚焦中高端物业服务市场的意义，上述人士表示：“聚焦门槛更高的中高端物业管理服务市场，可以避开竞争激烈的低端市场；同时能够帮助公司开拓更多元的产业链服务，还能帮助其塑造良好的品牌口碑。”

从目前看，德商产投服务积累的全产业价值链服务能力，以及良好的品牌口碑，也推动了其增值服务、商业运营等业务的增长。招股书显示，德商产投服务在2018、2019、2020年的增值服务收入分别为3381.1万元、3493.2万元、6648.7万元。

有业内人士分析，聚焦中高端市场令德商产投服务具备了全产业价值链服务能力，进而可以更顺畅地拓展增值服务、商业运营服务等其他服务，提高公司综合实力；而深耕物业管理服务增速迅猛的川渝地区，则让德商产投服务收获了与城市发展“共振”的历史性机遇。

值得一提的是，在行业大分化的大背景下，规模仍然是物业管理服务企业的首要发展方向。对物业管理服务企业来说，规模主要体现在在管面积。

过去几年，德商产投服务在管面积的增长同样十分迅猛。招股书显示，2018年至2020年及2021年前5个月，公司在管建筑面积分别为53.35万平方米、79.2万平方米、383.46万平方米、415.42万平方米。

从行业来看，物业管理服务公司扩大在管面积的方式主要有三种：靠关联房企实现协同发展、收并购以及品牌外拓。

上述业内人士认为，德商产投服务上市后具备充足的收购资金。此外，德商产投服务在并购整合方面拥有丰富的经验。2020年8月，德商产投服务收购中能集团，以扩大业务组合。2019年，中能集团仍处于亏损状态，而在德商产投服务的整合下，中能集团于2020年实现盈利，净利润率也提升至11.5%。

“受到房地产流动性危机影响，当下物业管理服务公司的估值水平处于低位，为德商产投服务提供了一个绝佳的产业并购机会。”上述业内人士认为，从长期视角来看，随着物业管理服务行业规模的增长，德商产投服务有望凭借现有的竞争优势，获得持续高增长。

（文章来源：证券日报网）

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