国际投行高盛集团最新发布报告，对2022年中国股市前景进行展望。

高盛表示，中国资本市场开放、改革势头强劲，使得A股市场对国际投资者而言更具投资价值，且更加可及。

在此背景下，高盛预计2022年国际投资者将持续关注并加配A股，北向资金全年净买入规模有望达到750亿美元，约合约4800亿人民币。

值得一提的是，高盛的这一预测较多数内地券商更为乐观。若该预测能够最终实现，则北向资金净买入额将连续第2年刷新历史新高。2021年北向资金全年净买入为4321.69亿元。

同时看好A股和H股

研究报告显示，过去几周内，高盛集团(简称“高盛”)股票策略分析师团队与客户进行了广泛交流，共同探讨2022年中国股市前景。针对中国股市的主要议题及近期市场走势，高盛在报告中总结了数条观点。

高盛明确表示，对国际投资者而言，当前中国股票市场具备较强的投资价值。

根据其统计，不计ADR市场，国内A股占其余中国公司股票总市值近80%，而A股外资持股比例仅为4.5%。国内市场开放、改革势头强劲，可能使得A股市场对国际投资者而言更具投资价值、更加可及。2021年创纪录的北向资金流入和全球共同基金高配A股在一定程度上也反映了这一点。

高盛认为，涉房信贷问题不太可能拖累股市整体表现。尽管部分高杠杆开发商的流动性问题可能持续，但向更广泛经济和金融市场的负面宏观溢出效应已基本得到控制。同时，资产从房地产市场(60万亿美元)向股票市场(A股规模13万亿美元)的重新配置可能在2022年加速。根据估算，中国居民在2022年将持有人民币11万亿元的净可投资资金，其中3万亿元可能配置在股票市场。

在A股与H股的选择问题上，高盛表示同时看好A股和H股。

“A股是一个规模庞大、流动性强、持续成长但(国际投资者)配置不足的资产类别。我们认为A股对于全球股票投资者而言是个不容忽视的战略性投资资产类别；我们认为H股提供了具有吸引力的战术上行机会。2022年，我们仍建议高配A股和H股。”高盛强调。

北向资金净买入额有望再创纪录

高盛在报告中对2022年A股北向资金净买入规模进行了十分乐观的预测，从而引发业内热议。

高盛预测，2022年北向资金净买入额将达到750亿美元，折合约4800亿人民币。若这一预测能够实现，则北向资金净买入额将连续第2年刷新历史新高。2021年北向资金全年净买入4321.69亿元。

高盛预测2022年北向资金将净买入750亿美元

值得关注的是，相较于高盛，内地券商关于外资流入规模的预测却要谨慎许多。

例如中信建投在2022年A股策略报告中预测，2022年北向资金净买入规模为2455亿元，相比2021年有所减少；东吴证券也在2022年度策略中表示，2022年外资流入较2021年将明显放缓，乐观、中性、悲观三种假设下北上资金分别净流入3655亿元、3010亿元、2580亿元。

即便是相对乐观的中信证券，也判断在人民币汇率稳定及没有新国际指数纳入前提下，北向资金2022年净买入预测值约4000亿元。

外资开年布局新能源板块

2022年以来，虽然整体市场主线飘忽不定，但外资布局加仓的方向却是十分明确。

1月4日至17日，北向资金累计净买入153.55亿元。以区间持股数量变化乘以成交均价，新年以来北向资金前十大加仓股多数都与新能源相关。

开年北向资金前20大加仓股

如国电南瑞新年以来获北向资金累计净买入24.65亿元，净买入额高居所有个股首位。作为国内电网龙头，机构普遍认为公司将受益于双碳背景下新型电力系统的结构性机会，特别是公司覆盖的特高压、配网智能化、数字化等方向有望受益。

恩捷股份、赣锋锂业、隆基股份新年以来分别获北向资金净买入17.39亿元、16.36亿元和15.27亿元，净买入额仅次于国电南瑞。上述公司分别是锂电池隔膜、锂资源、光伏领域的龙头企业。

此外，兴业银行、德方纳米、牧原股份、长江电力、海天味业新年以来均获北向资金净买入超过10亿元。

（文章来源：上海证券报）

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