昨晚，全球玩家见证历史，微软以惊人的687亿美元收购暴雪。

动视暴雪是全世界最大的游戏开发商和发行商，其开发的《魔兽争霸》和《守望先锋》等游戏，堪称无数人的青春回忆。交易完成后微软将成为仅次于腾讯和索尼的全球第三大游戏公司，这给整个游戏行业带来利好情绪。

隔夜动视暴雪收涨25.88%，收盘价格为82.31美元。周三早盘，港股游戏股不同程度出现上涨，其中飞鱼科技一度上涨逾10%，中手游一度涨近6%。

值得一提的是，微软声称此次收购将为其提供“元宇宙的基石”。

2021年被称为元宇宙元年，除了Facebook将名字改成Meta表明自己all in的态度之外，其他科技巨头也开始了自己合纵连横的布局之路。

腾讯作为国内互联网科技巨头，早就开启元宇宙的布局。1月10日，有媒体曝出，腾讯计划以27亿元收购游戏手机公司黑鲨科技，收购完成后，黑鲨科技的业务重点将转向VR设备。

如今存量赛道拥挤的背景下，“元宇宙”的出现似乎预示着下一个拐点的到来，很显然，巨头们都不想在这场游戏中出局。

华泰证券点评，称巨头元宇宙“军备竞赛”加码，宜关注优质内容资产及元宇宙产业投资机会。全球巨头正持续吸纳优质资产加码元宇宙布局，稀缺的精品游戏内容研发商有望扮演元宇宙建设基石的角色。

近期数字经济建设正因顶层文件走上风口浪尖，中信证券表示，数字场景建设可以类比为在元宇宙中的“基建施工”，而算力、游戏引擎和数字创意是数字场景建设的三大要素。其中，游戏引擎可类比为数字场景建设的工具箱。丰富的建模、渲染、算法能力、工具和数据能够在平台中不断积累、复用和迭代，从而推动各个领域数字场景建设的开发效率提升。

展望未来，华西证券认为国内游戏行业的增长空间在于：

1)供给端精品化、重度化趋势推升用户付费：随着手游用户红利的消失，游戏产业链价值从下游分发渠道向上游研发商迁移；同时，近年来《原神》等优质爆款产品推升了手游行业的研发门槛，“内容为王”的逻辑凸显。未来，手游行业供给侧的精品化、重度化趋势有望持续推升用户付费水平，驱动行业整体稳健增长。

2)用户代际更替催生细分品类的结构性机遇：2019年起，我国游戏用户中Z世代占比已超过50%，成为游戏市场的核心消费群体。用户代际的更替带来年轻用户的差异化需求，推动了我国游戏行业的二次元浪潮、细分品类的融合创新，未来亦有望催生游戏行业新的结构性机遇。

3)游戏出海有望打开广阔空间：从市场空间看，根据NewZoo数据，2021年全球手游市场规模约为5782亿元，在海外疫情影响、供给端优质内容的驱动之下，海外用户对手游的接受度持续提升，有望在用户规模及付费的双重驱动下持续增长；从竞争格局看，目前全球手游市场仍较为分散化，其中我国游戏公司在手游的研发模式及运营能力上较欧美厂商有先发优势，近年来已被登顶欧美国家畅销榜的国产手游屡次验证。未来，随着国内手游市场增速边际放缓、版号监管趋严，出海业务有望为国内游戏公司打开更为广阔的增长空间。

中国银河证券此前发表行业报告表示，长期来看游戏行业仍具备较好的成长性，建议关注研发能力出色的：腾讯控股(0700.HK)、网易-S(9999.HK)、三七互娱(002555)、祖龙娱乐(9990.HK)、心动公司(2400.HK)。

风险提示：

市场竞争加剧的风险，政策及监管环境的风险，作品内容审查或审核风险，公共卫生风险等。

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（文章来源：哈富资讯）

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