被称为女版“巴菲特”的凯西·伍德(Cathie Wood)与沃伦·巴菲特(Warren Buffett)都曾实现过“投资奇迹”。然而疫情过后，这两位知名投资者的命运也发生了巨大的变化。

风格差异业绩一度天壤之别

伍德积极投资于科技股领域，管理的明星基金产品ARKK——主动管理型开放式指数基金(ARK Innovation ETF)从2014年创立至2020年底涨幅超过600%，资产规模从十几亿美元升至六百多亿美元。

而同时期巴菲特管理的伯克希尔·哈撒韦(Berkshire Hathaway)的A基金仅涨了约80%。

然而从去年开始，伍德的大部分投资标的大幅回撤，今年也在持续下跌。巴菲特管理的基金在此期间稳步上升，目前两大基金的业绩差距逐渐缩小。

如今差距正在快速缩小

不同的投资风格使得他们的业绩在不同时期表现截然相反，伍德与巴菲特也因此被视为两种投资风格——成长型与价值型的典型代表。

成长型投资者寻找的往往是扩张迅速但可能还未实现盈利的公司，以科技股等热门行业为代表。价值型投资者则对价格与估值较为敏感，经常能在一些被忽略的行业里寻找优质标的，比如最近涨势较好的能源与银行业。

随着美联储“放鹰”提前了加息预期，致使美债收益率跃升，投资者随之上调的利率预期直接损害了以科技股为代表的高估值股票。

去年12月，巴菲特的伯克希尔价格创历史新高。本月，伯克希尔基金继续攀升约2%，而ARKK下跌24%。截至目前，两大基金业绩差距仅8%。

风格掌门人眼中的投资方向

伍德：做空价值股+颠覆性创新公司。

伍德一直以来都在尝试摆脱价值陷阱，她认为指数中有一些公司利用资产负债表支付股息和回购股票来迎合短期投资者，结果这些公司没有在创新上进行足够的投资。

伍德认为，这是一个严重的错误。伍德称，“技术创新将会驱动一段持续的通货紧缩时期，这将把传统企业抛弃在尘土中。当市场的风险情绪减弱后，投资经理金额分析师自然就会撤出这些股票。”她准备做空在基准指数中权重较重的股票。

同时她坚信：“五年后，世界将不再像今天这样，我们投资于所有将破坏传统世界秩序的颠覆者，也就是赢家。”

伍德预期称，创新公司目前在全球公共市场上的市值定价大约在10万亿到15万亿美元之间。10年后颠覆性创新公司市值预计将达到约200万亿美元。它们(颠覆性创新公司市值)在全球股市市值的比重将从目前略高于10%可能升到超过50%的水平，这就是DNA测序、机器人、能源存储、人工智能和区块链技术带来的颠覆性变化。

巴菲特：成熟科技股+清洁能源成新宠

在股神巴菲特的投资组合中，占比最高的股票当之无愧是科技巨头苹果。巴菲特总共持有8.87亿股苹果股票，价值1250亿美元，占他全部投资组合的42.78%。而他的前十大持仓股将近一半依然是银行和金融股，包括美国银行、信用卡服务公司、穆迪投资服务公司、美国合众银行、纽约梅隆银行等。近年来，巴菲特对科技行业的热情持续上升，科技股占其投资组合的43.2%，但基本属于成熟的科技股。

同时，巴菲特正不断扩展新能源行业的版图，一般通过旗下的伯克希尔·哈撒韦能源公司来实现新能源领域投资和收购活动。巴菲特认为，能源领域的投资未来会收获可观的回报，所以他愿意长期投入。

巴菲特在本周斥资39亿美元(约合人民币247亿元)投资了一个风力发电项目——Wind Prime，表明其看好清洁能源发展前景，投资规模可能是美国有史以来最大的单一风力发电项目。据彭博称，伯克希尔公司预计如果该项目获得批准，建设将于2024年底完成。

“可再生能源的出现使我们的项目成为社会必需的事物。”巴菲特曾表示，美国的电力设施需要进行大规模的改造，而它的最终成本将是惊人的。这项任务需要未来几十年全部收入的投入。“我们欢迎挑战，并相信增加的投资将得到合理的回报。”

新旧股神究竟谁更胜一筹，相信时间来给出结论。

（文章来源：华尔街见闻）

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