北京时间2月26日晚间，伯克希尔哈撒韦公司官网公布了2021年年度报告，以及一份巴菲特每年亲自撰写的致股东信。

今年巴菲特大约是“跳着踢踏舞”的节奏写完伯克希尔的股东信。

股东信只有12页，篇幅越来越少，但这几年的感性色彩渐浓。

2021年，伯克希尔扬眉吐气地跑赢标普500指数，而公司营业利润在第四季度和全年都飙升，旗下业务在疫情带来的经济放缓中显著恢复生机。

伯克希尔2021年度营业收入总计 274.55 亿美元，比 2020 年的 219.92 亿美元增长了 25.2%。

巴菲特在 2021 年回购了创纪录数量的伯克希尔股票，总额达到约 270 亿美元。

在今年的信中，巴菲特连用“惊讶”一词。确实，至少这张成绩单对于股东和市场而言，称得上是惊喜的。

股东信最值得关注的几点，聪明投资者特别标注出来：

1、 累计回报3.6万倍，复利之杖的神力！

伯克希尔去年跑赢标普500指数0.9个百分点。

长期来看，1965-2021年，伯克希尔的年化收益为20.1%，显著超过标普500指数的10.5%。

尤其是看累计回报，1964-2021年伯克希尔达到令人吃惊的3641613%，也就是3。6万多倍多，而截至2020年的总回报是2。8万倍。

好吧，这个数字对于并没有可能参与始终的我们来说，没什么意义，但至少看到了活生生的例子，就是复利之杖的神力。

2、 虽然并不控股，巴菲特还是把苹果列为“我们的四大巨头”。

考虑到其他三巨头都是伯克希尔控股业务，可见以市值而论对于伯克希尔的贡献之大。

买入苹果不是很早的事情。巴菲特其实是在2016 年，在投资副手 Todd和 Ted的影响下开始购买苹果股票。到 2018 年年中，伯克希尔已经累计苹果5% 的股份，价值 360 亿美元。

如今，苹果的投资现在价值超过 1600 亿美元，占伯克希尔股票投资组合的 40%。

2021年巴菲特并没有增减苹果的苹果，但因为库克股票回购策略，让投资者“不必动一根指头”就增加了收益。

他对回购的作用一如既往地激赏。

3、 铁路和能源两个支柱业务，去年也是创纪录表现。

BNSF(美国伯灵顿北方圣太菲铁路运输公司)和BHE(伯克希尔哈撒韦能源公司)去年净利润分别达到60亿美元、40亿美元，都创了纪录。

伯克希尔第四季度的营业利润飙升 45%，都要归功于其铁路、公用事业和能源业务在疫情对经济的打击中持续反弹。

4、2021年回购花了点钱出去，伯克希尔目前仍然持有1440亿美元现金。

2020年，伯克希尔已经拿出 240多亿美元回购股份，当时巴菲特就说2021年还将继续加大回购力度。

果然，拿出了270亿美元。

巴菲特持续回购，还是认为伯克希尔价值被低估的，按他的心意应该想要买更多。问题是，公司股东比较惜售，要大体量回购，只能慢慢来。

5、巴菲特在比亚迪上赚了32倍，2021年一股没卖

比亚迪现在依然是伯克希尔第八大重仓股(非控股的公司中)。

2008年9月，伯克希尔以每股8港元的价格购买2.25亿股比亚迪H股，总金额约2.3亿美元，并一路持有。年报显示，巴菲特在比亚迪的投资上已赚了32倍，但2021年一股都没卖，虽然比亚迪的“超级铁粉”李录，都在连续减持套现。

6、讲了一则轶事，没有TTI的保罗·安德鲁斯就不会有后来收购BNSF.

去年3月，创始人兼首席执行官保罗·安德鲁斯去世。50年来，安德鲁斯带领TTI取得非凡成就，成为业内卓越的电子元器件分销商之一。

TTI在2007年成为伯克希尔旗下子公司。巴菲特很详细地回忆跟安德鲁斯初次相见以及合作十几年的过往，所有赞美其实可以归为两句话：

安德鲁斯是位真正的企业家，不仅经营厉害，而且品格高尚；

如果没有当年投TTI，也就不会有2009年因为要参观TTI选择在沃斯堡开伯克希尔董事会，也就不会有后面投BNSF的事儿。

巴菲特把这归功于安德鲁斯给他的好运气。

7、巴菲特预测，未来一个世纪，BNSF将是伯克希尔乃至美国的最核心的资产。

8、今年股东聚会将在奥马哈重启，定于4月29日-5月1日。

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股神巴菲特麾下的伯克希尔-哈撒韦公司刚刚在官网公布每年一度的致股东公开信。2021年，伯克希尔终于跑赢标普500指数，而此前的五年和十年表现都均不及美股大盘，输得无话可说。进入2022年，巴菲特更加“扬眉吐气”，来自科技企业的富豪们身价集体缩水，而巴菲特凭借价值投资标的的良好表现，成为目前唯一的身家在今年有所增加的“原十大富豪”。

据美国《投资者商业日报》 对标普全球市场财智等公司的数据进行了分析，标普500指数中今年10家公司表现不错，其中和巴菲特有关联的就有3家——首先就是伯克希尔公司，还有伯克希尔持股的美国银行和美国运通。今年以来美国银行涨近8%，市值增加230多亿美元，持有该股的伯克希尔赢得超34亿美元的财富。美国运通方面，该股今年以来累计上涨17%有余，市值增加逾190亿美元；作为大股东伯克希尔就占到了其中的43亿美元。

依照惯例，股东信开始还是伯克希尔的业绩与美股风向标：标普500指数表现的对比，2021年伯克希尔每股市值的增幅是29.6%，标普500指数的增幅是28.7%，伯克希尔跑赢了0.9个百分点。长期来看，1965-2021年，伯克希尔每股市值的复合年增长率为20.1%，明显超过标普500指数的10.5%，而1964-2021年伯克希尔的市值增长率是令人吃惊的3641613%，也就是36416倍多，而标普500指数为30209%，即超过302倍。

（文章来源：聪明投资者）

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