受俄乌冲突等外围事件影响，上周市场震荡下挫，沪指收跌1.13%，风格层面呈现结构性的再平衡。短期来看，在盈利下行压力尚未缓解、全球流动性拐点已至的背景下，风险偏好成为市场的主要扰动因子。

在当前环境下，该机构表示仍超配A股，并建议：相对离岸市场更超配A股；关注符合改善社会公平的板块；关注具有防御性的成长股；布局可以对冲地缘局势风险的主题，包括石油、黄金、上游金属股票，中国国防板块，以及人民币升值下的赢家。

外围扰动下，投资者后市该如何布局？各家券商纷纷发表研报给出3月推荐金股组合。

中信建投发研报指，迈入2022年3月，股市短期反击继续，中期挑战仍存。看好景气度较高的功率半导体、光伏，预期边际改善的CXO等，同时关注受益于俄乌冲突的铝、原油链，受益于煤价下行的火电，获得政策支持的数字经济等。

以下为中信建投研究2022年3月金股：

东吴证券对2022年资本市场持谨慎乐观态度。主基调是谨慎的，但是积极关注跌出来的机会。

从配置角度看，继续看好成长风格，行业偏向新能源、数字经济。

东吴策略重申风格判断：天平向成长倾斜，建议关注数字经济、新能源等成长板块的反弹机会。

以下为东吴证券2022年3月金股：

西部证券展望后市，风格纠偏行情正在启动。对与此轮行情的核心驱动力，西部证券认为主要来自于年报窗口期，市场重新回归对于基本面的把握，叠加宏观流动性预期和情绪的阶段性修复。在这样的环境之下，前期调整幅度较大，且业绩兑现度仍然较高的景气赛道龙头，将迎来一轮修复性行情。

西部证券依然强调景气是最好的防御，建议把握三条主线：

1、业绩能够确定兑现的新能源、半导体、医药、军工等景气赛道龙头。

2、盈利与通胀高度相关的必须消费板块，包括农业，纺服，轻工，社服，零售，餐饮，航运等受益于疫情后政策放开的产业景气反转行业，这也将成为贯穿全年主线。

3、在今年快速轮动的市场环境下，风险偏好较高的投资者可以遵循信用周期，积极参与建筑，建材，汽配，家电，传媒等在信用周期上行阶段盈利拐点出现概率较高行业的轮动性交易机会。

基于以上配置策略，以下为西部证券2022年3月金股：

开源证券表示，基于行业轮动模型，3月行业多头为：房地产、煤炭、计算机、银行、汽车、国防军工、食品饮料、石油石化、建筑装饰。

以下为开源证券3月推荐金股：

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（文章来源：哈富证券）

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