高盛(Goldman Sachs)上调了明年年底前的通胀和利率上调预期，表示对通胀速度“越来越担忧”。

该公司表示，目前预计到2022年底核心通胀率将维持在3.7%的水平，较之前预测的3.1%大幅提升。这一估计是根据美联储青睐的个人消费支出价格指数做出的。核心PCE不包括可能波动的食品和能源价格。

高盛经济学家戴维梅里科(David Mericle)表示：“如果2022年通胀率处于非常高的水平，那么在2022年联邦公开市场委员会(Federal Open Market Committee)剩下的七次会议上，稳定加息将成为一个很好的理由。”

此外，该公司将2023年的加息预期上调至4次，比之前的预测多一次。这样一来，明年年底之前的加息总幅度将达到11次，高盛预计目前锁定在0%-0.25%区间的最终联邦基金利率将在未来几年最终升至2.75%-3%。

尽管高盛预计核心个人消费支出(PCE)通胀率到2023年底将回落至2.4%，但仍高于此前2.2%的预期，因此美联储仍将会加速加息。

这一预测的核心是一种日益加剧对通胀的担忧，Mericle表示，这种持续可能会提高长期通胀预期，而劳动力市场已经变得极度紧张，导致工资持续上涨，“远高于美联储设定的2%的通胀目标”。他认为“这些因素加在一起，有可能引发适度的工资-物价螺旋上升。”

1月份的核心个人消费支出数据显示12个月增长5.2%，为1983年以来的最高水平。整体通胀率升至6.1%，为1982年2月以来的最高水平。据高盛称，2022年消费者价格指数(CPI)可能会上涨4.6%，到2023年可能会上涨2.9%。1月份整体CPI同比增长7.5%。

消费者和企业的通胀预期正在上升。纽约联邦储备银行(New York Fed)的数据显示，消费者预计明年通胀率将增长5.8%，而企业预期为3.6%，这是自2011年10月以来亚特兰大联邦储备银行数据中最高的。

亚特兰大联邦储备银行还衡量了“粘性”通胀(指不经常变化的商品和服务)和“弹性”通胀(指往往变化频繁的价格)。粘性通货膨胀——包括医疗保健、教育以及住房等许多基于服务的成本——1月份上涨了4.2%，是1991年12月以来12个月的最高涨幅。当月，食品、能源和酒店等弹性成本飙升了17.8%，仅比自1967年1月以来12月份创下的纪录低0.1个百分点。

此外，俄罗斯和乌克兰地缘事件可能会导致能源价格进一步上涨，并使供应链受到进一步阻碍，Mericle说。他说，潜在价格压力上升的趋势要求“重新评估通胀前景”。

不断上涨的工资水平加剧了这种担忧，亚特兰大联邦储备银行(Atlanta Fed)的工资增长跟踪数据显示，1月份工资增长了5.1%，为2001年8月以来的最高水平。

美联储官员可能会在3月15日至16日的会议上宣布三年多来首次加息，以遏制通胀。此前市场曾预期，美联储可能会在首次加息时尝试更激进的加息0.5个百分点，但市场价格已下调至0.25个百分点，认为加息的可能性要大得多。

亚特兰大联邦储备银行行长博斯蒂克(Raphael Bostic)周一说，他现在预计美联储将小幅加息。几周前，博斯蒂克曾引发了加息50个基点的预期。

（文章来源：Wind）

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