周五港A两地煤炭股逆势走强。近一个月，兖煤澳大利亚(H股)累计涨超93%，兖矿能源(A股通)累计涨超54%，平煤股份(A股通)累计涨近50%，蒙古焦煤(H股)累计涨超45%。(海外投资者如何投资A股通？)

由于对俄罗斯煤供应中断的担忧与日俱增，亚洲这个全球最大燃料市场的基准动力煤价格在周三飙升了46%，创下历史纪录。

欧洲洲际交易所(ICE Futures Europe)的数据显示，在澳大利亚纽卡斯尔港装船的优质动力煤期货价格周三跃升至每吨446美元，单日暴涨140.55美元，该动力煤期货也就此创下了2008年以来的最高水平。

分析人士指出，对俄罗斯供应中断的担忧，是近几个月来煤炭市场一系列看涨因素中的最新触发器。

中泰证券认为推动板块上涨的动力有如下几个方面：

1、基本面方面，供给端的约束依然强于预期，而稳增长背景下的需求端将明显扩张，供需偏紧的格局难以改变，叠加近期国际煤价持续大涨，煤价在高位水平将持续兑现，板块一季度甚至全年的盈利或将好于预期。

2、风险释放方面，前期板块经历了大幅调整，对政策意图和容忍度有了较强的认知，发改委给的中高位煤价提升了行业盈利稳定性预期，解除了大家对板块中长期盈利不确定性的担忧，有利于提升板块估值和市场配置的信心。

3、2022年以来A股市场整体赚钱效应偏弱，对低估值、高分红板块有了增加配置的需求，而煤炭板块就是一个进入壁垒高、能够不断创造高额利润，且没有资本开支、能够不断通过分红回报投资者的板块，完全符合市场配置的需求点。

以上三点，中泰证券目前没有看到边际走弱的迹象，继续强烈看好煤炭板块的表现。

个股推荐方面，中泰证券认为长协占比高的公司业绩增长确定性强、市场煤占比高的公司估值更有吸引力，煤种优势大或者产量有增长逻辑的公司具有较强的α属性，此外积极布局能源转型的煤炭股也将得到估值提升的机会。动力煤股建议关注：晋控煤业、兖州煤业、陕西煤业、中国神华、中煤能源、电投能源、昊华能源。冶金煤股建议关注：潞安环能、平煤股份、山西焦煤、淮北矿业、冀中能源、山西焦化。无烟煤建议关注：兰花科创。

信达证券称当前市场严重低估煤炭需求的韧性、弹性以及持续性，且产能周期下行，供给弹性收敛，行业景气程度与持续性有望超预期，而板块估值远未反映。

低估值、高业绩确定性和可观的股息收益使得煤炭板块“攻守兼备”，系统性重估行情刚刚开始，维持行业“看好”评级。

信达证券建议关注三条主线：

一是低估值、高股息动力煤龙头兖矿能源、陕西煤业、中国神华；

二是兼具资源稀缺性和显著成长性的平煤股份、盘江股份；

三是国有煤炭集团提高资产证券化率带来的外延式扩张潜力较大的山西焦煤及晋控煤业。

开源证券发研报指，当前煤炭股低估值特征明显，开源证券认为煤炭板块具备较高配置价值，看好板块估值修复。

业绩稳健且高分红受益标的：兖矿能源、中国神华、陕西煤业、平煤股份；具有成长性预期受益标的：山西焦煤、晋控煤业、盘江股份、淮北矿业；新产业转型标受益标的：电投能源、靖远煤电、华阳股份、山煤国际、金能科技、中国旭阳集团(H股)；债务重组受益标的：永泰能源。

华金证券对于煤炭行业仍然看好，一是三四月份为开工季，焦煤需求或将有所提振，目前数据层面也在逐步验证；二是煤炭上市公司大多预增，估值角度看当前煤炭股安全边际较高；三是国内煤价高位运作，海外价格仍然偏强，今年业绩水平有望维持，板块被错杀后低估值个股存在较大修复空间。稳增长背景下建议关注业绩高弹性的焦煤股和确定性强的低估值标的，如兖矿能源、陕西煤业、平煤股份、潞安环能、山煤国际、晋控煤业。

以下为A股通、港股热门煤炭股标的：

相关阅读：

俄乌危机下“煤超疯”肆虐 亚洲基准动力煤价格一天暴涨46%

没你不行！欧洲“气短”转身投靠煤炭 燃煤电厂起死回生

机构：为什么继续看好煤炭板块投资机会？

八大券商主题策略：市场严重低估煤炭需求的韧性！被错杀标的有哪些？

（文章来源：哈富证券）

关键词： 逆势上涨