“今年上半年遭遇各种突发事件，对公司的行动带来了很多干扰，但公司不服输，要保持跑赢大势的格局。”8月26日上午，在2022年中期业绩说明会上，旭辉永升服务总裁周洪斌表示，2022年的战略目标，即“5年10倍(盈利五年增长10倍)”的目标不变，而且还非常有信心能够实现。当下，房地产市场处在低谷期，挤压了行业成长空间，但物管行业产业价值仍在不断增强，行业特点并没有变，市场化进程还会继续加速。

8月25日晚间，旭辉永升服务(以下简称“永升”)公布2022年中期业绩。报告期内，旭辉永升服务实现收入约31.63亿元，同比增长约53.6%；公司拥有人应占溢利约3.77亿元，同比增长约33.4%；每股基本盈利0.22元。

针对投资者关心的永升在股权、现金关联账款这些方面的安全性和独立性问题，旭辉永升服务董事长、旭辉控股董事长林中表示，旭辉(即旭辉控股，为旭辉永升服务母公司)对永升的战略定位一直都没有改变，永升是旭辉整个同心圆战略的重要一环，所以旭辉一定会全力去支持和协助永升的发展，同时，在永升的发展过程中，还是要坚持走市场化、独立化，其整体定位是对旭辉依靠但不依赖。

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毛利率微降

盈利方面，今年上半年，永升服务实现溢利约4.37亿元，同比增长约35.8%；毛利约8.13亿元，同比增长约31.9%；毛利率25.7%，同比下降1.9个百分点，其中，非业主增值服务毛利率22.5%，同比下降4.1个百分点。

对于整体毛利率有所下降的原因，永升执行董事兼CFO周迪表示，主要是由于引入毛利率相对较低的城市服务业务所导致。今年上半年，公司城市服务业务的毛利率只有7.2%，比去年要低。但预计随着6、7月份持续有大单接入的结果来看，城市服务业务毛利率未来能维持在10%以上，合理区间在10%—15%的水平。

对此，小摩发布研究报告称，给予永升“中性”评级，目标价由4.8港元上调至5.6港元。该机构称，2022年上半年，公司核心盈利较预期高出7%，主要受到非社区增值服务带动。

“增值服务毛利的占比达到了总毛利的43.6%。”周迪表示，在极端困难的经营环境中，社区增值服务业务发展仍然稳固，为公司第二大利润贡献来源。

“利润不是靠节约出来的，符合人性的且有可持续性的利润，是要做好服务，满足业主需求的前提下，顺便赚点钱，坚持合理的利润。”周洪斌表示，未来的竞争就是效率的竞争，有竞争力的成本，该花的钱要花，该节约的钱要节约，才能穿越这个周期。

“整体而言，永升利润规模上升，最主要原因是得益于规模扩张。”诸葛找房数据研究中心高级分析师陈霄向《证券日报》记者表示，同时，商业、公寓等多元业务也持续为公司带来新的业绩增长点。

收并购要坚守“买对不买贵”底线

从上半年的营收结构来看，旭辉非住宅面积占比达到37.6%，收入占比则达到47.9%。

“今年上半年，我们继续巩固多元业态优势，建立以永升商用为核心的非住宅完备体系，涵盖商办、政企、公众、城市服务，以继续优化我们的服务颗粒度，从品质、服务的定制化和差异化着手给予客户更加优质的服务。”周洪斌表示。

从规模来看，截至2022年6月30日，旭辉永升服务的合约建筑面积约2.91亿平方米，合约项目数量1471个，同比分别增长约33.0%及16.3%；在管建筑面积约2.08亿平方米，在管项目数量为1113个，同比分别增长约60.0%及42.0%。

“收并购是永升发展的重要一环，要坚持审慎并购策略，积极确保每一个并购决策经得过时间考验，坚守‘买对不买贵’底线，推动并购立项和落地。”周洪斌表示。

事实上，2022上半年以来，物管行业并购更加谨慎，成功上市以及正在排队IPO的企业数量也有所缩减。且长期来看，地产关联方的输血能力将会减弱，行业竞争将会进一步加剧。在此背景下，物管企业如何在保持基本盘情况下，增厚营收规模且提升利润率是重要课题。

“短期来看，收并购仍是物管公司扩大规模的重要方式，企业通过收并购抢占市场份额，在市场竞争中迅速占据领先地位。”陈霄表示，长远来看，物管公司想要在行业内站稳脚跟，必须要具备核心竞争力，提升服务管理水平，培养新的增长点，在保障传统物业服务基础上，发展多元化业务，精细化管理时代正在缓缓走来。

至于未来如何弥补短板，周洪斌表示，公司会通过大股东的创新业务规模的增长，同时自己也在研究市场应对新环境下的新的打法，通过专业制胜、策略先行，城市深耕等各种模式去布局未来的新赛道，尤其重点研究类似于河道治理、医院、学校等新业务，怎么去突破创新。

“今年行业内的收并购有新的变化，例如为数不多的收购案例中，收购标的还包括了园林、环卫业务、科技公司等方面的企业，通过提升物管品质、科技赋能、增强机器人自主服务功能、丰富业态等多方面提高服务质量。”东高科技高级投资顾问秦亮向《证券日报》记者表示，寒冬之下，提升内功、精品化水平是物管企业走向未来的关键。

（文章来源：证券日报网）

关键词： 旭辉永升服务 买对不买贵