9月22日晚间，李氏大药厂发布公告称，公司与广州浩丰运营管理有限公司订立股权转让协议，拟以2亿元出售广州兆康医院有限公司(简称：兆康医院)的100%股权。

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公开资料显示，李氏大药厂是一家主要从事生物药品开发、制造、市场推广及销售业务企业。

兆康医院方面，拥有一块位于广州南沙区黄阁镇黄阁大道西合共约3.67万平方米地块。目前，兆康医院已获广州市国土资源和规划委员会批准于目标地块上兴建一幢复康大楼、一个平台、一幢培训大楼及一幢护理大楼，计划总楼面面积合共约6.6万平方米，土地使用权年限由2015年10月30日起计50年。

对于此次李氏大药厂出售兆康医院100%股权，行业人士向《证券日报》记者表示，李氏大药厂的核心业务一直是药品开发及销售领域，而非经营医院，此次出售兆康医院，可以看出公司正在收缩业务线。

从公告内容来看，李氏大药厂表示本次出售兆康医院预期确认出售事项收益约为6300万元。李氏大药厂认为，出售事项将公司财务资源集中于研究及开发医用药品并把握其他商机。

回溯历史，李氏大药厂成立于1994年，公司于2002年在港股GEM板块上市，并于2010年转向港股主板上市。

从业务模式上看，李氏大药厂的营收贡献主要来自专利药及仿制药、引进药销售板块。公司研发有“尤靖安”“立迈青”“速乐涓”等产品；引进产品有“菲普利”“再宁平”等产品，上述药品覆盖心血管及传染疾病、肿瘤学、妇科学及眼科学等领域。

值得注意的是，李氏大药厂的产品管线布局广泛，截至2022年上半年，公司有超过40个处于不同开发阶段的产品，包括内部研发和来自美国、欧洲及日本公司引进的开发、商品化及生产权。

行业人士对《证券日报》记者表示，药品管线的增多在一定程度上可以分摊研发风险，但在另一方面也会进一步增大公司的研发投入。

根据年报数据显示，李氏大药厂近年间的研发费用持续增加。2020年，公司投入研发费用达到3.89亿港元，2021年投入研发费用为4.63亿元，同比增长19%。

另一方面，公司指出，在集采政策影响下，公司业绩存在一定的不确定。对此，公司检讨研发组合后，决定推迟14项药物开发项目，并因此就已资本化的专利费及开发成本全数减值确认一次性亏损约1.91亿港元。

另外，从业绩表现来看，近年间公司的引进产品贡献的营收逐渐加重，自2017年至2021年，公司引进产品贡献营收占比从53.98%上升到59.17%，2022年上半年，该数据上升至61.17%。而专利产品和仿制药营收占比则从2017年的46.02%下降至2021年的40.83%，2022年上半年，该数据下降至38.83%。

另一位从业人士对《证券日报》记者表示，通常引进产品的成本要高于企业自研产品，表现在业绩上，随着引进产品的业绩占比逐渐加大，公司的利润空间也会受到压缩。

从业务数据上看，李氏大药厂的毛利率从2017年的67.7%下降至2021年的63.7%，2022年上半年，公司毛利率达到66.2%，较去年同期下降1.6个百分点。

综合来看，此次公司一方面收紧了研发管线布局，另一方面剥离掉非核心业务资产。对此操作，上述行业从业人士指出，此举不仅可以给公司带来一定的现金流，而且可以节省出部分人力物力，帮助公司集中精力，寻求新的业务机会。

上述从业者表示，医药企业跨界进军医院领域虽然会有一定的资源整合优势，但对医药企业而言，在医院管理、人才引进等方面并不存在优势，反而会因为重资产经营，加大公司的经营压力。

（文章来源：证券日报网）

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