10月28日晚间，免税龙头中国中免(SH601888，股价167.45，市值3464.3亿元)公布了最新业绩情况。今年前三季度，中国中免实现营业收入393.64亿元，同比下降20.47%；归属于上市公司股东的净利润约46.28亿元，同比下降45.48%。

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同日，中国中免的“世界最大单体免税店”——中免海口国际免税城正式开业。根据中国中免的说法，位于地块五的cdf海口国际免税城(以下简称“海口免税城”)建筑面积28万平方米，是世界最大的单体免税店，内含25个海南免税店首进品牌。

除了新店开业，近日，中国中免还联手太古地产在三亚拿地，加码海南的意图已经十分明显。景鉴智库创始人周鸣岐此前接受《每日经济新闻》记者采访时就曾表示，受疫情影响，目前免税企业能做的最好增量就是海南，但这块蛋糕的分食难度已经不比当初。

单季度业绩连续下滑，报告期内成功赴港上市

第三季度，中国中免实现净利润6.9亿元，同比下降77.96%。自去年第四季度以来，中国中免单季度业绩已连续出现同比下滑。此外，报告期内中国中免经营活动产生的现金流量净额也同比下降了228.35%。

图片来源：公告截图

对于业绩下降，中国中免的解释为，一方面，报告期内疫情频发，公司经营受到较大冲击，归母净利润大幅下降。另一方面，报告期内，中国中免完成港股发行上市，股本增加，叠加归母净利润下降，导致每股收益同比下降。

此外，受去年同期海南地区子公司享受企业所得税优惠及首都机场租金减让影响，去年同期净利润基数较高。

中国中免表示，为应对疫情下受到的经营冲击，报告期内公司注重会员体系运营建设，截至目前，中免会员数已超过2400万。同时，公司还推进新增门店建设，报告期内中免旗下DUTY ZERO品牌在香港中环及铜锣湾新增开设2家市内概念店。

值得一提的是，今年8月25日，辗转了一年多，中国中免终于如愿登上了港交所的主板，拥有了A股和H股双重身份。根据当时的表述，中国中免拟将全球发售的所得款项净额中的约22%或34.94亿港元，用于拓展海外渠道。

“世界最大单体免税店”开业，加速布局海南

从现有业务布局上看，中国中免还是更“中意”海南业务。

10月28日，中免海口国际免税城正式开业。根据中国中免的介绍，海口国际免税城项目位于海口市西海岸城市副中心，项目总建筑面积93万平方米，由六个地块组成，涵盖免税商业、有税商业、高档办公、高端酒店、人才社区等多种业态。

其中，位于地块五的海口免税城建筑面积28万平方米，是世界最大的单体免税店。

从最新公布的品牌引进数量及种类来看，海口免税城共有25个海南免税店首进品牌、78个海南离岛免税cdf独家品牌。包括圣罗兰(YSL)、普拉达(Prada)、博柏利(Burberry)、葆蝶家(Bottega Veneta)、盟可睐(Moncler)、巴黎世家(Balenciaga)等。

除了新店开业，近日，中国中免还联手太古地产在三亚拿地，计划发挥太古方在商业地产开发、招商以及运营方面的商业项目经验，打造高端旅游零售业态，通过与三亚国际免税城一期、二期有机协同、良性互动，助力其巩固在海南的市场地位。

为何持续布局海南，中国中免表达得很清晰：“巩固市场地位”。

自海南免税“一家独大”的局面被打破以来，陆续有获得牌照的商家进入这块领域分蛋糕。周鸣岐此前接受《每日经济新闻》记者采访时就曾直言，受疫情影响，目前免税企业能做的最好增量就是海南。需要注意的是，这块蛋糕的分食难度已经不比当初。

一方面，如中免等龙头企业还在不断加码巩固地位，另一方面，王府井(SH600859，股价21.61元，市值245.3亿元)等后来的玩家也在积极进场。今年10月，拿到入场券两年的王府井发布公告称，公司获准在海南省万宁市经营离岛免税业务。

彼时，《每日经济新闻》记者曾致电王府井询问免税业务详情，根据接线员工介绍，国际免税港将在原有的基础上把免税业务加进去，依托海南省万宁市的小众旅游景区特色，打造有税+免税的购物模式。

用奥莱引流、避开三亚竞争、“花样”进场的玩家拓展了免税业务的多样性，市场竞争也随之越发激烈。

图片来源：景鉴智库

值得注意的是，海南免税也并非是一帆风顺的赚钱热土。疫情等不确定因素的影响仍在，免税店打造的线上有税平台、跨境电商的扩容、节假日大促等竞争形式均在冲击着离岛免税市场。根据周鸣岐此前提供的数据，今年上半年，海南离岛免税销售量的增速呈现放缓趋势，未来要在此开疆拓土，玩家要考虑的将不只是增加门店数量。

（文章来源：每日经济新闻）

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