11月份以来，恒生科技指数有了较大幅度的上涨。

Choice数据显示，截至12月14日收盘，恒生科技指数报收4237.66点，自11月份以来，累计涨幅48.56%。从个股情况来看，有15只股票的涨幅超过50%。其中，股价翻倍的有哔哩哔哩-W、阿里健康、快手-W、明源云以及万国数据-W，哔哩哔哩-W累计涨幅达178%。

光大证券研究显示，2022年年初至12月6日，恒生科技指数的日均成交额为335.69亿港币，年换手率为98.22%。从近2年来看，即便处于市场下行期，恒生科技指数换手率亦高于恒生指数、纳斯达克100指数，换手频繁彰显其较高的市场关注度。

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光大证券研究认为，美元指数回落，利好港股修复。历史上来看，港股指数的市场表现同时受到人民币汇率和美元指数的影响，与两者均呈现显著的相关关系。即当美元走弱、人民币走强时港股大概率表现亮眼，当美元走强、人民币走弱时港股大概率表现不佳。当两者相背离时，港股则会受到其中一方的影响，并未呈现出明显的规律。

该券商研究指出，目前美联储加息节奏放缓，美元指数有所回落，使得港股面临的汇率压力减小。外资情绪修复，港股上演逼空反弹行情。今年10月底至12月初人民币经历大幅反弹，港股也迎来反弹行情，但总体上来说港股依旧是一个短期内被严重卖空、空头拥挤的市场，短期迅猛的反弹很可能仅依靠平仓空头，基本面的扭转才可能带来系统性的反转。

富途研究团队指出，恒生科技指数近期出现大幅度上涨，一方面是由于今年出现超跌，另一方面是由于中美审计底稿问题得到缓解以及政策重心从防疫转向经济发展，均有利于指数估值修复。拉长时间维度来看，目前恒生科技的市盈率仍处于较低水平，随着后面中国经济基本面向好，香港股市有望赢来戴维斯双击，故目前恒生科技指数从全球视角来看仍具备较好的资产配置价值。

凯基证券亚洲投资策略部主管温杰向界面新闻记者表示，长期来看，美联储放慢加息以及内地放宽防疫措施将带动恒生指数显著提升，科技股作为高增长股，也因此会出现较大升幅。基金经理会做好年尾业绩从而出花红，加上零售投资者近期开始入市，都有机会推高指数，累积的好消息初步反应股价走势，整体上会偏向波动。“简单来说，科技股上升，要由整体市场气氛带动。”他分析指出。

艾德金融研究部联席董事陈刚表示，恒生科技指数此轮的上涨，应该算是多方面因素所导致的。自从中美巴厘岛会晤之后，中美关系就明显开始缓和，市场对于中概股审计底稿的最终结果有了较高的正面预期，而中概股的表现又跟恒指科技有强相关性，中概股的此轮上涨也直接带动了恒指科技上涨。

陈刚认为，随着市场预期美国通胀见顶回落，美元开始回落，与此同时人民币也开始迅速升值，刺激资金回流人民币资产。最后就是国内疫情防控逐步优化，放开，市场对于经济回升的预期升温，港股有一定的资金回补的趋势。

“因恒生科技中的权重股也在恒生指数中担任较大的权重，撬动恒生科技势必会带动恒生指数的上行。当然，还有一个因素就是恒生科技在经过一年的大跌之后，其估值已经处于历史底部，不管是资金回补还是安全边际都具备较高的值搏率。”陈刚说。

在陈刚看来，不管是从估值来看，还是出于对于中国未来核心资产发展的信心，恒生科技指数都具有较大的配置需求。

光大证券预计，恒生科技指数进入估值修复阶段，盈利预期仍处很低水平，静待基本面改善。截至今年12月6日，恒生科技指数的当年预测P/E、P/E(TTM)分别为28.7倍/48.3倍，估值水平相比2022年10月末的低位有所回升。盈利预期已处自2021年年初以来的最低水平，考虑到防疫政策优化、地产政策持续加码、节假日增多助推消费，港股科技企业业绩有望逐步修复。

（文章来源：界面新闻）

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