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美股熊市中的反弹动力来源于基本面预期的边际改善。回顾2000年以来的4轮熊市，美股的反弹和市场对企业盈利预期改善的相关性较高。每一轮下跌中，标普500阶段反弹的拐点基本同步于(上调-下调)盈利预测的分析师数量占比边际改善的拐点。

（文章来源：兴业证券）

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