2月以来，A股行情一改年初强势表现，近期持续震荡，短期资金获利回吐，继续上行动力减弱，上证指数连续3周收跌，市场情绪变得更加敏感。

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短期市场分歧引发波动有所放大，基金产品净值出现回调。站在中长期角度，基金经理普遍认为A股从预期改善到政策催化再到业绩兑现，今年市场环境明显好于2022年。不少基金经理或许看准这一回调时机，纷纷放宽申购限制额度。

绩优产品放宽申购限额

春节后，市场出现调整迹象，一些绩优产品逐步放宽申购限额。

王刚管理的招商瑞丰基金决定自2月20日起恢复基金的大额申购，取消自2022年1月12日起开始的长达1年时间的1万元申购限额。招商瑞丰基金属于“固收+”产品，从王刚自2017年7月开始管理至今的23个季度中，只有5个季度没有取得正收益，其他时间全部获得正收益。在限购的2022年，招商瑞丰的业绩表现也超越大多数同类型基金，在市场发生好转时，基金净值很快就在今年2月初刷新历史最高纪录。王刚曾表示，“固收+”产品的波动，主要来自权益部分，做“固收+”的权益投资需要如履薄冰的态度。

张翼飞管理的安信民稳增长基金近期也发布公告称，自2023年2月17日起，所有渠道限购金额上限由110万元调整为1000万元。安信民稳增长基金为混合型基金，自2020年成立以来均实现年度正收益，基金净值在今年1月底刷新历史最高纪录。张翼飞曾表示，过往的优秀业绩主要得益于其有效的风险管理制度与大类资产组合配置策略体系。

放宽限购额度的基金中，除了上述“固收+”基金，也有一些名将管理的主动权益产品。

2月15日，睿远基金公告，旗下睿远均衡价值三年持有将自2月23日起，单日单账户大额申购及定投金额由10万元调高至30万元。2022年3月18日，该基金曾将大额申购上限额度由1万元上调至10万元。睿远均衡价值成立于2020年2月21日，截至2022年底基金总规模合计134.09亿元。该基金属于3年持有期基金，即将于今年2月21日迎来首个3年持有期到期日，截至今年2月17日，该基金成立以来净值上涨39.6%。

冯明远管理的信澳研究优选也宣布自2023年2月13日起，取消去年11月28日启动的对基金的大额申购、转换转入及定期定额投资500万元的限制，恢复办理基金的大额申购、转换转入及定期定额投资业务。

2022年主动权益基金冠军黄海管理的万家精选混合基金也宣布，自2023年2月8日起，取消对单日单个基金账户单笔或多笔累计金额100万元以上的大额申购(含转换转入、定期定额投资)申请的限制。

中欧量化驱动决定于2023年2月10日(含)起，对基金大额申购、大额转换转入和定期定额投资的交易限额由去年11月21日启动的100万元限购额度调整至3000万元。

基金限购渐成常态

从上述基金放宽申购限额的原因来看，不少基金管理人均在公告中表示，此举是为满足广大投资者的需求。

从去年底至今年初，一批业绩表现突出的基金产品受到市场关注，资金踊跃申购。而为了保持基金业绩的长期稳定增长，基金经理通过限购控制短期规模的急剧膨胀。

近期市场波动引发的基金净值回调，在基金经理看好市场行情以及未来发展前景的情况下，回调或是合适的配置机会。此外，也有基金经理通过调整，认为当下的基金管理规模已处于可控状态，在不损害基金持有人的前提下，通过开放限购来逐步提升管理规模。

如今，限购潮开始蔓延，限购甚至直接暂停申购已经成为存量绩优基金调节规模和控制配置组合的重要手段。

一位基金评价人士对券商中国记者表示，基金规模短期剧增，会影响基金经理的投资计划，甚至会损害基金持有人利益，基金经理理应在自己能力圈范围内逐步探索适合自己投资策略的规模，此举也有利于基金产品业绩的持续稳定，基金经理通过频繁地调整限购金额来控制规模是一种好的现象。

宏观基本面改善大方向不变

从市场角度来看，绩优基金产品纷纷放开限购，或与近期市场波动有关。

近期市场波动加剧，华夏基金近日表示，以估值修复为特征的反弹接近尾声，波动将会有所加大。随着市场从去年极低估值区间逐步抬升，指数向上修复时间达到3个月，对政策面和基本面改善的预期反应较为充分，虽然结构性机会仍然活跃(如AI、信创)，但在部分资金获利回吐的压力下，容易受到情绪层面的影响而出现较大波动。观察目前的市场，还处于政策预期向基本面实质改善的过渡阶段，短期在经济数据和政策层面的增量利多信号有限，中期来看，宏观基本面改善的大方向不变，市场信心也会逐渐增强。

市场情绪变得敏感，市场容易产生波动。博时基金认为，站在当前时点来看，坚持看好A股中长期的机会，短期若没有新的利好因素出现，短期市场分歧引发的波动或将有所放大。从1月发布的金融和经济数据来看，我国经济整体呈现修复的态势，但依然面临多重压力，市场反弹的幅度和节奏取决于经济恢复程度能否逐步兑现。2月以来，北向资金流入速度放缓的情况下，A股市场整体呈现震荡的走势，行业轮动较快，总体还是存量博弈的格局。

安信基金聂世林表示，各地政府竞相出台各种提振市场主体信心的措施，发展经济重回正轨。预期改善到政策催化再到业绩兑现，2023年的市场环境将明显好于2022年。

（文章来源：券商中国）

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