Piper Sandler分析师亚历山大·波特(Alexander Potter)认为，如果只看$特斯拉(TSLA.US)$汽车业务的潜力，那么特斯拉的股票不算便宜。不过，波特仍看涨特斯拉，他给出的评级为“买入”，目标价为280美元，比目前股价高25%。

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不难看出波特为什么说特斯拉的股票不便宜。特斯拉市值约6800亿美元，几乎是丰田(TM)市值的三倍，丰田是全球市值第二大汽车制造商，也是规模最大、盈利最稳定的汽车制造商之一。

丰田ADR的价格约为2024日历年预期盈利的9倍，特斯拉的预期市盈率为45倍。

当然，特斯拉的增长速度要快得多，预计2023年销量将达到180万辆左右，增长约40%。丰田的年销量徘徊在1000万辆左右。即便特斯拉的年销量达到1000万辆，股票也是按每辆车6.8万美元左右的售价来估值的，而过去12个月售出的每辆车价格约为48.5万美元。丰田的股票是按照每辆车约2.4万美元的售价来估值的。

特斯拉看上去是一家正在成长、而且昂贵的汽车公司，但除了汽车，特斯拉还有其他业务。波特在周一晚间发布的研报中写道：“我们认为，新的收入来源才是估值的核心，因此我们的目标价为280美元。”

特斯拉的业务还包括面向宅用户的太阳能电池板和存储电池产品、公用事业级的储能电池产品以及驾驶辅助软件（每辆车软件的售价最高为1.5万美元），以这样的价格销售一款基于软件的产品在乘用车行业是独一无二的。特斯拉还拥有人工智能驱动的机器人业务Optimus，首席执行官马斯克之前表示，Optimus有望成为特斯拉最有价值的业务。

马斯克在5月份的年度股东大会上说：“我的预测是，特斯拉的大部分长期价值将来自Optimus，我对这个预测非常有信心。”

波特还看到了特斯拉在家用热泵等领域的机会。特斯拉汽车的HVAC系统使用热泵，该系统比传统加热和冷却技术更有效。

波特对特斯拉汽车业务的估值为每股135美元，总估值约为4300亿美元，几乎是丰田总市值的两倍。波特对特斯拉包括软件和储能的其他业务的估值为每股145美元，总估值约为4600亿美元。

FactSet的数据显示，在华尔街分析师中，波特给出的280美元的目标价是比较高的，New Street Research分析师皮埃尔·费拉古(Pierre Ferragu)给出目标价最高，为300美元，平均目标价约为192美元。

大约50%的分析师对特斯拉股票的评级为“买入”，标普500指数成份股的平均“买入”评级比率约为53%。

特斯拉周二收盘上涨1.7%，标普500指数和纳斯达克综合指数分别上涨0.2%和0.4%。

特斯拉已经连续七天上涨，在此期间上涨了近19%。

波特给出的目标价是特斯拉周二上涨的原因之一，另一个原因是投资者消化了该公司在中国市场的数据。根据行业数据供应商的数据，5月份特斯拉在中国生产了约7.8万辆汽车，高于4月份的约7.6万辆。

华尔街预计，第二季度特斯拉的汽车交付量约为44.5万辆，高于第一季度的42.3万辆。在这44.5万辆汽车中，约有一半在中国生产。

（文章来源：巴伦周刊）

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