中国基金报记者李树超张玲

(相关资料图)

去年末债市大跌，债券基金净值回撤、债基规模萎缩。今年以来，债券基金重新振奋，资金连续3个月净回流，累计近3600亿元；新发债基、存量债券型ETF、创新产品迭出，都为债市“回血”贡献了增量资金。

债基再获“青睐”

中基协数据显示，截至2023年4月末，债券型基金规模已连涨3个月，达到4.37万亿元，比1月份增加3592.9亿元，增幅近9%。

对此，宏利集利债基金经理李宇璐表示，经历了去年的理财负反馈之后，2023年3月以来，理财规模无论是日开产品、定开产品均逐步起稳。叠加4月以来的经济基本面相关高频数据超预期下滑，货币政策发挥逆周期调节作用导致狭义流动性宽松，部分债券型基金今年的收益率表现不俗。

对于近期机构资金对债基的投资需求，工银瑞信泰丰一年基金经理张略钊提到了两方面的变化，一是投资需求更加集中于纯债类基金，对“固收+”类债券基金的需求较弱；二是更加注重所投债券基金的流动性，定开类或者封闭式债基一般是采用摊余成本估值或者混合估值法的产品才能对机构资金构成吸引力，对于市值类的债券基金，机构客户相对更愿意布局开放式基金。

某中型公募债基经理和某大型公募固收投资总监也表示，其实自去年开始，债券型基金一直很受机构资金的青睐，尤其是适合中长期配置的中长期债券基金，以及能满足流动性的超中短债型基金。但相比以往，机构资金在关注债券基金收益率的同时，在回撤控制以及流动性管理方面要求更加严格。

新发基金、ETF强势吸金

债基整体规模增长可谓多点开花：新发基金占据“主力军”位置，债基ETF也吸金明显，债基创新产品迭出，都为债市“回血”贡献了新生力量。

统计显示，新发债基前四月合计吸金2163亿元，其中，惠升中债0~3年政策性金融债、泰达宏利添盈两年定开、鹏华丰尊等多只债基募集规模达到80亿元。

同时，存量债券型ETF也获得18亿元以上的资金净流入。其中，短融ETF大举吸金66亿元，城投债ETF净流入13亿元。博时基金、华泰柏瑞基金还申报了“上证超长期国债指数ETF”，投向上交所上市的剩余期限为18年及以上的国债。

对此，张略钊表示，在2023年金融市场风险偏好底部震荡的背景下，债券市场仍然能够为客户提供较为稳健的回报。作为机构投资债券市场的重要渠道，债券型基金获得机构资金回流是正常的结果。他认为未来回流势头还可持续，一是因为流动性宽松和全社会风险偏好不高的背景下，债券资产是全社会财富配置的主要方向。二是因为经历了2022年底的债券市场流动性冲击和债券价格下跌的反馈循环后，绩优债券基金对于机构资金的吸引力有所上升。

前述中型公募债基经理也表示，经历去年末的大跌后，债券资产的性价比有了很大的提升。今年一季度信用债市场表现较强，二季度利率债也开始走强，4月份以来，银行理财规模持续回升，也有一部分投向债券基金，“当前市场仍然有大量对于固定收益类资产的刚性配置需求，预计这样的回流状态还将持续。”

（文章来源：中国基金报）

关键词：