8月18日，龙湖集团公布其截至2023年6月30日止半年业绩。

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从主要财务表现来看，上半年，在楼市复苏情况低于市场预期的背景下，龙湖仍实现合同销售额为985.2亿元，同比增长14.8%。在行业整体下行、约60%的上市房企预计亏损的情况下，龙湖归属于股东的核心净利润同比增长0.6%，仍实现核心净利润的正向增长。

同时，截至报告期末，龙湖综合借贷总额为2070.9亿元，规模稳中有降；平均借贷成本为4.26%，保持行业低位；净负债率为57.2%，在手现金为724.3亿元，现金短债比为1.96，剔除预收款的资产负债率61.9%，创近五年新低，并连续七年满足“三道红线”要求。

龙湖一如既往保持着稳健的财务盘面和安全的债务结构，这也是其拥有战略主动性的前提。在龙湖2023年中期业绩线上发布会上，龙湖集团执行董事兼高级副总裁张旭忠表示，上半年销售额仍实现同比15%的增长，一方面取决于集团整个上半年在供货端做了充足准备，另一方面在于集团重点关注新项目的首开去化情况，同时也关注一些老库存项目尤其是现房项目，要坚决去化换成现金流，以优化盘面。

尽管近两年来，房企危机不断出现，但龙湖能够始终穿越周期保持稳健。对于如何保证现金流安全，龙湖集团执行董事兼首席财务官赵轶表示，第一是永远坚持底线思考，做到量入为出，充分考虑市场波动和风险对冲；第二是整个集团内部有一个高度的共识，无论如何要让龙湖保持优秀的债务结构，短债占比控制在10%左右；第三是提前铺排融资的资源，来应对可能的一些波动或风险。

据了解，三年前，龙湖就提出降负债的管理策略。现阶段，龙湖的整体债务规模稳中有降，结构持续优化，外债占比持续压降，97%的外债已做掉期，以全面对冲外汇波动的风险。今年7-8月，龙湖已累计偿还共计83.7亿元公司债，至此，2023年内境内到期公司债已基本还清，仅余11月到期的1.19亿元。此外，将于2024年1月到期的153亿港币银团贷款，龙湖也已提前偿还72亿港币，并计划在年内全部提前偿还剩余部分。

“今年龙湖的债务压力已经完全过去了。”赵轶说，到今年年底，我们明年到期的债务可能有230亿左右，明年到期的外币债务几乎为零，我们会持续用非常审慎的债务结构来确保公司在第二年轻装上阵，能够面对一切波动。

在融资资源方面，赵轶介绍，龙湖现在在手的公司债券有200多亿元的额度，银行间的中期票据有210亿元的额度，银团贷有15亿美元；同时，龙湖在深化与银行合作，做经营性物业贷，整体可能做到接近900亿元，现在余额才400亿元，明年可再新增100多亿元经营贷。此外，龙湖跟央行密切合作，发行一些中债增进支持的债券来做补充，已经发行了35亿元，最近还有大概15—20亿元在管道当中，正在密切准备。

对此，中金公司表示，龙湖已对2024年到期的有息债务偿付进行清晰铺排，现金流压力可控。此外，预计购物中心和长租公寓板块现金流（含拿地支出）全年为正，对其整体现金流提供额外贴补。

“所以我们觉得每年还200多亿的短期债务，我们的经营性物业贷能够新增，全航道的经营性现金流为正，同时，开发贷能够很顺畅的做，加上回款效率高，多重保障能够确保公司应对波动或危机。我觉得不管这个市场多久恢复，我们还是做了充分的准备，有信心来穿越这个周期。”赵轶说。

面对7月市场的大幅回落，谈及未来市场预期，张旭忠认为，7月24日高层会议提出要适时调整优化房地产政策后，通过一系列政策的陆续出台，相信市场会有一定的转变，龙湖也将牢牢抓住窗口期，加快去化速度，提升效能。在价格方面，龙湖将坚持一城一策、一盘一策，不会随意甩卖。在投资端，龙湖将积极拓展新的项目，补充新的销售货源。从长期来看，龙湖还是看好中国房地产市场，会进入健康稳定的发展状态。当然，当前市场消费者的信心也需要一定的时间去恢复。

（文章来源：证券时报·e公司）

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