11月19日晚间，号称“东方迪士尼”的奥飞娱乐公告，拟将全资子公司有妖气100%股权以6亿元出让给上海幻电。有妖气是中国最早的网络原创漫画平台之一，而上海幻电为哔哩哔哩集团旗下公司，上海幻电第一大股东陈睿为哔哩哔哩董事长。

2015年8月，奥飞娱乐以发行股份加支付现金的方式，作价9亿元收购有妖气100%股权，如今六年过去了，有妖气估值反而缩水3亿元。奥飞娱乐市值也从彼时的600多亿元蒸发到如今的87亿元。

B站今年以来股价表现也不佳，从2月的高点157美元跌至最新的67美元，跌幅近六成。11月17日刚披露的三季报显示，B站第三季度净亏损16.22亿元，亏损规模略超市场预期，亏损环比持续扩大。

“东方迪士尼”9亿卖子公司

根据公告，奥飞娱乐拟将全资子公司北京四月星空网络技术有限公司(以下简称“有妖气”或“四月星空”)的100%股权以人民币60000万元出让给上海幻电信息科技有限公司(以下简称“上海幻电”)。

有妖气主要从事“有妖气原创漫画梦工厂”网站及“有妖气漫画”APP运营、网络漫画发表、网络动画制作、动漫版权运营等业务。

公开资料显示，有妖气成立于2009年，是中国最早的网络原创漫画平台之一。目前，有妖气已累积拥有超3200万用户，聚集了超过7万多位原创漫画师，连载超过4万5千部原创漫画作品。旗下也聚集了《十万个冷笑话》、《镇魂街》、《雏蜂》、《端脑》等作品及IP。

接盘方上海幻电主要从事移动游戏运营等业务，成立时间超过8年，目前仍处于亏损状态，截至2021年底公司净资产为-7.3亿元，全年净利润亏损接近2亿元。上海幻电背后的股东为B站创始人徐逸、B站董事长兼CEO陈睿，以及B站副董事长兼COO李旎，持股比例分别为52.3%、44.3%、3.4%。

六年前9亿收购

曾被寄予厚望

此次奥飞娱乐卖掉的知名漫画原创平台有妖气，系公司六年前高溢价收购而来，彼时有妖气曾被寄予厚望。

2015年8月17日，奥飞娱乐与周靖淇、董志凌、于相华、聚铭骋志、盛大网络、上海游嘉、文化产业投资基金、博信优选、禾源北极光、创新方舟签署了《关于购买四月星空100%股权的协议》，交易各方同意交易价格为9.04亿元。其中，3.28亿元以发行股份方式支付，5.76亿元以现金方式支付。

而当时有妖气的经营数据如何呢？

2013年、2014年及2015年1-6月其实现的收入分别为955万元、4446万元及3299万元，实现的净利润2013年和2014年分别为亏损1392万元、1567万元，2015年上半年勉强盈利20万元。

对高溢价收购，奥飞娱乐彼时称，四月星空所处的动漫行业具有“轻资产”的特点，其固定资产投入相对较小，账面值不高，四月星空除了固定资产、营运资金等有形资源之外，还拥有服务能力、研发能力、人才团队、签约作者等潜在的重要的无形资产价值。

奥飞娱乐同时其认为公司与有妖气在发展战略、IP资源、IP开发、目标市场、产业运营和经营管理方面能够实现优势互补，释放出强大的协同效应，全面完善和提升公司的综合竞争力和市场领先地位。

从此次出售公告的数据来看，六年过去了有妖气业绩还是处于停滞不前的状态，2020年全年其营收为4031万元，亏损1292万元；2021年上半年其营收只有1066万元，亏损扩大至1467万元。

对于此次出售，奥飞娱乐给出的解释是，“自2019年开始，公司逐步调整了战略发展规划，同时也充分意识到，有妖气旗下的系列IP作为互联网原生知识产权，如果能获得互联网平台公司更多的用户资源支持将迸发出更大的发展潜能”。

B站与奥飞合作渊源较深

公开资料显示，奥飞娱乐与B站合作渊源较深，此前奥飞娱乐持有的虚拟歌手“洛天依”的主体公司股份，也是卖给了B站。

天眼查数据显示，2019年3月4日，洛天依主体公司上海禾念信息科技有限公司发生多项变更，奥飞娱乐和天矢文化执行董事曹璞退出股东行列，新增上海启蜀咨询管理有限公司为股东，变更后哔哩哔哩(上海幻电信息科技有限公司)为最大股东，持股85.92%。同日该公司法定代表人由曹璞变更为天矢禾念执行董事郑彬炜。

奥飞娱乐旗下的一系列动漫动画作品与B站有深度合作。如11月17日奥飞娱乐就在投资者互动平台表示，公司旗下的“喜羊羊与灰太狼”“镇魂街”等动画作品已在B站平台播放，以“巴啦啦小魔仙”IP的经典角色开发的虚拟偶像“魔仙女团-小蓝”及“魔仙女团-严莉莉”目前也已入驻B站。

但两家公司今年的股价表现，似乎都不太好。

奥飞娱乐2015年四季度时登上市值顶峰，一度达到650亿元，但此后持续下跌三年，到2018年底，跌幅一度达到90%，近600亿市值灰飞烟灭。此后，从2018年至今其股价基本在低位徘徊，至11月19日最新股价报5.8元，市值86亿元。

由于高溢价并购带来大量商誉计提等原因，奥飞娱乐动辄出现大额亏损，2018年亏损16.3亿元，2020年亏损4.5亿元。10月28日，奥飞娱乐发布的2021年三季度业绩公告显示，公司前三季度实现营业总收入20亿，同比增长13.8%；实现归母净利润-9327.4万，上年同期为-4635.8万元，亏损幅度扩大。

在美上市的B站由于2020年一度暴涨约8倍，2021年也进入深度调整。2021年2月，哔哩哔哩股价创出157.66美元的历史新高，此后进入持续下降通道，最新股价67.12美元，跌幅达到58%。

11月17日晚，B站公布了第三季度未经审计的财务报告。财报显示，B站第三季度净亏损16.22亿元，亏损规模略超市场预期，亏损环比持续扩大。其中，游戏业务收入第三季度同比增长9.18%，低于市场预期。

（文章来源：中国基金报）