类似2020年6月12日，A股市场以成长的强势表现快速消化Omicron的影响。2021年11月29日一级行业涨幅靠前的主要有国防军工(2.66%)、电力设备及新能源(1.46%)、汽车(1.19%)、食品饮料(1.09%)和基础化工(0.69%)等。概念板块来看，涨幅靠前的主要有海运(5.56%)、锂电负极(5.35%)、动力电池(3.96%)和光伏逆变器(3.88%)等。具体来看1)海运板块或受变种病毒曝光而引起的运价上涨预期所催化。2)军工板块大涨受国防部加快构建武器装备建设新发展格局，同时加快武器装备现代化的催化。3)新能源相关板块表现依旧强势，锂电、动力电池以及风电均涨幅较多，其作为成长主线继续引领跨年行情的特征不变。整体来看，医药板块仅在早盘冲高后回落，市场对疫情的反应最终主要体现在海运上，而以成长的强势表现快速消化Omicron的影响，走势与2020年6月12日疫情复发引发美股调整后第二日A股的表现。

变种病毒影响仅偏短期，提振医药板块的同时新能源等成长主线引领跨年行情不变。具体来看：1)当前变种病毒的影响仅会在短期造成风险偏好的变化，不会重现2020年初新冠爆发时的震荡，主要原因就在于当前各国防疫意识远超去年、每百人新冠疫苗接种数也已达到97.17人，全球每日新增确诊人数中枢基本稳定在50万人/天，对市场的影响有限。2)2015年与2019年的美联储加息行为更多考虑通胀压力而非经济压力，变种病毒带来的通胀预期下滑可能会削弱加息预期，但不改Taper执行。3)美股震荡可能会带来外资的波动，对A股市场进行短期扰动，但从历史经验来看，即便是2020年2-3月的美股大跌，陆股通的流出态势也仅持续了3-4周，当前成长主线的跨年行情并不会受到影响。4)变种病毒对医药板块将有所提振，进一步压制顺周期板块，但对产业周期独立的新能源等成长板块影响较小。总体来看，新能源、半导体、军工等成长主线仍将继续引领跨年行情。

风险提示：疫情二次爆发；政策出台不及预期。

（文章来源：东北证券研究所）