经济增速放缓延续，下行压力较大。通胀回落、流动性宽松预期提升，市场有望迎来新的趋势性行情。短期PMI重回扩张区间，经济托底以及流动性相对宽松下，跨年行情值得期待，短期海外走势值得关注，谨防走低对A股的拖累。

本周，沪深股市双双录得周阳K线，盘面比较活跃，结构性行情演绎得如火如荼，貌似春季行情提前启动，股票多了，齐涨共跌的时代过去了，市场为技术型操盘手提供了很大盈利的空间。千亿元市值的科技股排队涨停，有可能成为市场新的接力者。氢能源指数收出四阳一阴组合，煤炭股跌多了之后开始放量反弹，氢能是碳中和的重要路径，会成为新能源领域的后起之秀。

宏观面上，经济增速放缓延续，下行压力较大。流动性保持稳定，宽松预期提升仍需时日。通胀回落、流动性宽松预期提升，市场有望迎来新的趋势性行情。市场存在不确定性，结构性行情还将延续。短期PMI重回扩张区间，经济托底以及流动性相对宽松下，跨年行情值得期待，美联储或加快缩债，短期海外走势值得关注，谨防走低对A股的拖累。在基本面和流动性稳定的当前，市场整体仍有支撑。内忧外患之下，市场整体承压。投资者仍可进行阶段性的博弈，对于跨年以及来年一季度行情并不悲观，如果指数震荡回落，对事件以及外部影响预期落地，那么随着短期经济的回升，市场情绪也或将回升，在货币宽松预期可期的预期下，市场仍有向好的大概率。

技术面上，一是沪指突破了近期两个明显峰顶点3723点、3625点为基准点连线成的一条下降趋势线，向上挑战左侧峰顶点3723点。不过从大级别的月K线与周K线观察，仍被下降趋势线压制，务必谨慎对待。二是根据一线交易系统“遇谷调撑”技术，以沪指阶段性低点3312点为基准点，得到操盘线333日均线当值3468点，已经成为大盘的强支撑，沪指回踩完毕之后，连续上涨，证明了这条操盘线的重要性、有效性。三是沪指周K线与日K线的MACD指标虽然在多头领域，但是进攻动能受限，行情还有反复。如果黄白线金叉向上，红色柱子逐步增长，则行情看好，反之规避。

盘面来看，每年一度的春生行情有可能提前启动。操作上，关注四季度景气验证的成长主线与疫情催化的新方向。

(作者为深圳前海大概率资产管理公司投资总监)

（文章来源：大众证券报）