自10月中旬起，诸多调味品、速冻食品、坚果、饮料、啤酒、白酒企业陆续发布了提价公告。对此，广发基金分析认为，食品饮料企业2021年经营面临诸多压力，涨价有望改善企业盈利能力，其业绩弹性或将在2022年二季度开始体现。

广发基金表示，成本上涨是推动食品饮料企业提价的最主要原因。今年以来，食品饮料企业上游原料，包括直接生产原料、运输费用、能源费用以及人工成本，都在持续上涨，带来的结果是企业盈利能力的下行，这一点在食品加工企业中尤为明显。2021年三季度，食品加工企业的单季度盈利能力显著下降，导致利润下滑甚至亏损。企业只能通过对产品进行提价，缓解成本上涨的压力，保持经营的稳定。对于白酒企业而言，产品提价一方面能够保持品牌的中高端定位，在经销商与消费者心中保持涨价预期；另外一方面能够通过适当控货、提价，梳理渠道价格体系，保证渠道利润水平。

广发基金具体分析，回顾即将过去的2021年，食品饮料企业在需求端、成本端、渠道端都面临着诸多挑战。从需求端来分析，疫情干扰、经济增速逐步放缓对消费者需求带来了负面的影响。人们外出就餐、社交、出行、旅游频率等等明显下降，许多社交场景、通勤场景、游玩场景减少，对部分食品饮料产品的消费需求明显下降，企业存在收入端压力。在收入增长存在压力的情况下，企业往往加大销售费用投入，如加大促销力度、加大宣传费用，导致盈利能力下降。从成本端来分析，原料、运输、能源以及人工成本皆在上涨，毛利率承压。从渠道端来分析，社区团购的繁荣导致传统渠道人流下降。2020年疫情中为了减少出行与人员聚集，人们逐步建立了通过社区团购实现商品购买的习惯。2021年社区团购持续发展，传统零售渠道特别是商超卖场客流明显下降。对于以商超为主要销售渠道的品牌而言，保持销售增长的压力变大。

广发基金进一步表示，涨价能够缓解食品饮料企业经营压力。通过涨价的契机，理顺出厂价、批发价以及终端零售价，保证经销商和终端销售网点的盈利空间，对其采购的积极性有所提振。因此，未来有望在报表上看到收入增长的环比改善。其次，涨价可以直接缓解成本上涨压力，提振企业的盈利能力。因此企业盈利能力也有望逐季改善。

展望2022年，广发基金表示，相关食品饮料企业面临着相对较低的经营业绩基数，随着涨价后成本压力的缓解，叠加可能的需求改善，业绩弹性或将在2022年二季度开始体现，从而带来相应的投资机会。

（文章来源：上海证券报·中国证券网）