开年以来，港股、在美中概股反弹，港股QDII以及中概互联基金也终于迎来了久旱逢甘霖式的上涨。去年跌幅超75%的快手20天内涨幅超24%，受投资者大资金加仓的拼多多、阿里和腾讯也均大幅反弹。

2022年1月1日-2022年1月20日个股涨幅前二十名

面对跌至谷底的中概互联网股票，部分投资机构、知名投资者掏出真金白银抄底。其中，“股神”巴菲特的黄金搭档查理·芒格对阿里巴巴的投资非常坚决，在去年第一、三、四季度不断抄底阿里巴巴；高盛、桥水基金在去年第三季度均大手笔增持了阿里巴巴、拼多多、新东方等多只个股；段永平抄底拼多多。

“公募顶流”张坤管理的易方达蓝筹精选也大幅加仓了腾讯。截至去年四季度末，腾讯成为易方达蓝筹精选的第一大重仓股，持股市值占基金净值比超过10%。截至1月20日，在全部ETF中，今年以来易方达中概互联网ETF净申购份额位列第一，达到36亿份。这意味着，自2021年以来至今，易方达中概互联网ETF净申购份额已逼近300亿份。

此外，值得注意的是，包括腾讯、小米、阿里巴巴、京东在内的互联网巨头纷纷启动回购计划。腾讯从今年初开始，除了12号没有回购，每一个交易日腾讯都在买买买，而且金额保持在2亿港元/每次，目前已经回购近22亿港元。

悲惨的2021！

刚刚过去的2021年，美国上市的中概股大幅调整，近八成中概股2021年下跌，其中，逾40只中概股年跌幅超80%，逾150只中概股跌幅超40%，高途年跌幅达96%，好未来年跌幅达94%，新东方年跌幅达89%，拼多多年跌幅达67%，阿里巴巴跌49%；对标中概股的中概互联LOF年跌幅近五成，中概互联网ETF从高点下跌近70%。

与此同时，香港上市的新经济互联网巨头也遭遇抛售，其中，腾讯年跌幅超19%，阿里巴巴年跌幅超48%，美团年跌幅超23%；香港恒生科技指数年跌幅达32.7%，30只成份股的总市值累计蒸发超54000亿港元。

关于其下跌原因，天弘基金表示，2021年，中国互联网行业市场表现相对较差，主要原因包括以下几个方面：

一是政策。反垄断等各项政策趋严，部分龙头公司经营面临监管风险压制估值。二是基本面。国内用户流量已近天花板，叠加消费不景气导致企业营销预算收紧，平台企业核心广告业务增速受到较大影响。三是外部环境。美国SEC针对中概股公司审查引发退市风险担忧，进一步压制中国互联网企业估值。

2021年1月4日-2022年1月21日易方达中概互联网ETF走势图

2021年1月1日-2021年1月31日个股跌幅前二十名

中概互联网真的见底了吗？

恒创天下投资总监罗晓鸣表示，去年中概互联网板块大幅回调，主要原因是中概互联网板块炒过头了，部分股票已经持续上涨十几年。经历去年持续大幅回调后，近期中概互联网股票超跌反弹。他认为，中概互联网股票后市走势看不清楚，预计区间震荡的可能性比较大，炒过头了的互联网白马上涨空间有限。

高盛首席中国市场策略师刘劲津团队在研报中表示，尽管互联网企业的盈利成长放缓且监管风险仍在，但中概股可能将受到政策宽松，再加上估值在历史低位，股价有望触底回升，预计2022年中国境内股票将上涨13%，境外中概股将上涨30%。

杰富瑞近日发表的中国互联网行业报告称，近期互联网板块的下跌，不影响互联网公司的长期战略，股价回调或许为投资者提供了更佳的切入点。该行2022年的首选股当中包括阿里巴巴、京东、美团、腾讯、快手等。

嘉实基金张金涛表示，2022年港股的情况可能会比2021年好一些，主要原因是港股目前处在一个比较低的位置，现在能够找到很多“便宜”的股票。但股价没法平白无故地上涨，需要基本面上的催化，比如企业盈利的改善，而企业盈利的前提条件是宏观经济企稳。

创金合信基金经理胡尧盛认为，港股中消费行业、互联网板块的优秀公司估值目前到了非常低的水平，从下跌幅度和下跌时间看，对于悲观预期反映得比较充分，股价已充分反映负面的影响因素，一旦出现积极信号、利好因素，或者2022年逆周期政策调节，我国经济重新回到上升的趋势，包括消费、互联网等偏民生的行业，都会处于业绩环比改善、风险偏好不断提升的过程，所以当前更应该抓住跌下来的机会，逆向投资，把握2022年港股结构性投资机会。

恒生前海基金经理郑栋表示，对于港股而言，上市公司基本面向下。流动性方面，受美联储收紧银根，美元上升的影响，资金流出态势明显，整体表现难言乐观。好在恒指整体PB为1.08倍，处于历史均值以下一倍方差水平，风险释放较为充分，整体下跌风险亦不大，预计走势和A股类似，维持震荡格局。

惠理集团投资董事余辰俊近期在线上策略会上特别强调：从3-5年维度来看，预计港股目前或已处于底部区域，下跌必然不会是常态，震荡和上行是未来的长期主趋势，港股有望在一季度触底后震荡上行，相对于其他全球各地市场，调整较为充分，值得特别关注。

（文章来源：哈富资讯）

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