高盛警告，目前美股小盘股企稳只是暂时的，随着金融环境收紧、经济增长放缓以及美债收益率曲线趋平，罗素2000指数(中小盘股)相对于标普500指数(大盘股)的回报将“承压”。

随着美联储升息预期加强，美股小盘股上个月经历暴跌一度跌入熊市。在经历温和反弹后，市场高度关注小盘股是否已经真实企稳。

高盛分析师David Kostin警告，经济复苏路径有助于解释过去两年罗素2000指数的回报率。金融环境收紧、经济增速放缓、美债收益率曲线趋平都可能令罗素2000指数相对于标普500指数的回报“承压”。该行模型预测认为，罗素2000指数未来12个月可能上涨7%，而标普500指数同期将上涨14%。

摩根大通的观点则与高盛截然相反，该行分析师Marko Kolanovic建议买入小盘股，称小盘股估值反映不太可能成真的经济衰退：

虽然风险资产价值因美联储收紧货币而出现明显回调，但这个程度已经过度了。

货币政策收紧大概率是循序渐进的，风险资产应该可以承受这个调整节奏。

其同时强调，虽然“利率冲击”会使高估值股票承压，但由于“更快但更温和”的奥密克戎毒株可能会终结新冠疫情，美国经济或将从二季度后持续向好，所以“牛市”并不会被破坏，风险资产将从中获益。

Evercore ISI策略分析师Julian Emanuel则认为，小盘股的未来走向对大盘股也将产生影响：

小盘股已经显示出跌破先前支撑位的迹象。

鉴于近期罗素2000指数是整体市场疲软的领先指标，我们将密切关注对此水平的反应。

（文章来源：华尔街见闻）

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