周二港股煤炭股逆市走强，蒙古焦煤涨幅达8%，兖矿能源涨超3%，中国神华、中煤能源涨超2%；A股煤炭股涨幅同样居前，截至发稿，安源煤业涨停，平煤股份涨超7%，山西焦煤、电投能源涨超6%，陕西煤业、中煤能源、美锦能源等纷纷走高。

消息面上，国家发改委8日表示，正月初三以来，各地区煤炭产量快速回升，目前已基本恢复至节前水平，全国统调电厂存煤仍保持在1.65亿吨以上，较去年同期增加超过4000万吨。随着煤炭生产加快恢复，叠加供暖季用煤需求有所下降，煤炭供应保障能力将进一步增强。

印尼能源部将2月印尼基准煤炭价格上调至每吨188.38美元，此前1月为每吨158.50美元。

此外，节后动力煤期货价格大涨。高盛大宗商品研究全球主管Jeff Currie表示，他从未见过大宗商品市场像当前这样对供应短缺进行定价。

Jeff Currie表示：“我做这一行已经30年了，从来没有见过这样的市场。”“这是一场危机，我们什么都没有了，不管是石油、天然气、煤炭、铜、铝还是其他东西。”

多个大宗商品市场的期货曲线正在以超级现货溢价的方式交易，这种结构表明，交易员们正在为即时供应支付巨额溢价。

市场人士表示，春节期间，动力煤环渤海港口库存不增反降，市场预期的春节累库落空，叠加期货贴水较大拉动动力煤期价再次走升。

对于煤价后市走向，中信证券发研报指出，目前基本面强于预期，动力煤低库存状态未变，预期催化下煤价易涨。

中长期看，钢铁行业碳达峰时间的推迟虽然直接改善了“双焦”需求预期，但黑色冶炼板块的用电增量也是工业用电增量中最大的行业门类，因此对动力煤的需求也有提升。此外，国际油价等能源价格的继续上涨，也有助于国内煤价预期的提升。这些因素都有望成为短期板块反弹的催化剂。

申港证券也指出，短期动力煤价高位运行，煤炭企业业绩预增以及转型预期有望推动板块迎来价值重估；受采暖季限产以及春节检修影响，钢厂产量略有下滑，煤焦价格涨势趋缓；重点推荐受益长协煤价中枢上行、现金流充裕、分红率高的陕西煤业、兖矿能源，长期关注受益于焦煤价增与国改深化的山西焦煤。

当前能源变革关键时期，开源证券仍持续看好煤炭板块：中长期来看，新增产能空间有限，存量产能核增潜力已充分挖掘，煤炭供给有望先于需求达峰，支撑煤价偏高位运行，煤企或迎来持续高盈利时代，我们预计煤企业绩将回归良性的平稳释放，有望催化估值修复。

开源证券指出业绩稳健且高分红受益标的：兖矿能源、中国神华、陕西煤业、平煤股份；具有成长性预期受益标的：山西焦煤、晋控煤业、盘江股份、淮北矿业；新产业转型受益标的：电投能源、靖远煤电、华阳股份、山煤国际、金能科技、中国旭阳集团(H股)；债务重组受益标的：永泰能源。

中泰证券认为，中长期来看，在缺乏规划性投资背景下，煤炭供应端的约束强，在需求每年小幅增长的背景下，未来若干年煤炭就是稀缺资源，存量产能或就是高额利润，年度长协基准价的上调也保障了行业持续高盈利的能力，在双碳目标下，煤炭企业迫切需要转型，电投能源、兖矿、神华、靖远煤电、美锦能源等主要发力在新能源运营、氢能等方向，煤炭行业在新能源运营方面具备现金流强劲、土地资源丰富等各方面的优势，能力与意愿皆具备，新能源方向的转型有利于提升整体板块估值水平(目前PE 估值在 5-6 倍)，煤炭资产有待重新定价，持续看好板块投资价值。

该机构进一步提到，动力煤股建议关注：陕西煤业、兖州煤业、中国神华、中煤能源、电投能源、昊华能源。冶金煤股建议关注：潞安环能、平煤股份、山西焦煤、淮北矿业、冀中能源、山西焦化。无烟煤建议关注：兰花科创。焦炭股建议关注：美锦能源、金能科技、中国旭阳集团、开滦股份、陕西黑猫。

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（文章来源：哈富资讯）

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