港交所近日披露，博动医疗递表港交所主板上市，摩根士丹利、中金公司为联席保荐人。招股书显示，本次IPO募集资金将用于研发、生产及商业化等用途。

(图片来源：博动医疗招股书)

博动医疗于2015年创立，提供赋能泛血管介入手术数字化决策的综合精准诊疗解决方案，是全球心血管精准诊断行业的“领头羊”。

2021年前九个月，博动医疗的收入为5006.5万元，毛利为4461.8万元，期内亏损达到2.04亿元。

2021年前九个月亏损过2亿元

博动医疗的核心产品QFR系列产品，是首款在中国获批的提供基于影像的血流储备分数(FFR)评估的医疗器械。QFR系列产品提供有关基于冠状动脉造影分析的冠状动脉疾病的FFR及其他临床相关参数。

目前，博动医疗在中国有两款获批准的QFR产品系列，即QFR V1及QFR V2，并在欧盟有一款获批准的QFR产品，即QFR V2。此外，博动医疗正在启动证明QFR指导冠状动脉旁路移植术(CABG)优于传统手术的FAVOR IV临床试验，以进一步将QFR系列产品的适用症扩展至冠状动脉旁路移植术。

博动医疗正在升级QFR系列产品至QFR V3及QFR V4，以将生理学评估与血管内超声(IVUS)及光学相干断层成像(OCT)等血管内成像技术相结合。

(图片来源：博动医疗招股书)

招股书显示，2020年，博动医疗收入、毛利及全年亏损分别达到3251.3万元、2941.2万元及93.4万元，毛利率为90.5%。2021年前九个月，博动医疗的收入、毛利及期内亏损分别为5006.5万元、 4461.8万元及2.04亿元，毛利率为89.1%。

(图片来源：博动医疗招股书)

2021年前九个月，博动医疗成本支出大幅增加，扩大了公司的期内亏损。其中，销售成本由上一年同期的115.2万元增至544.7万元，同比增幅达到372.83%；行政开支由去年同期的361.3万元增至1.62亿元，同比增幅达4387.68%。

招股书显示，博动医疗的绝大部分经营亏损乃因研发项目，销售及分销产生的成本以及与博动医疗运营有关的行政开支所致。博动医疗可能于可预见未来继续产生亏损，且随着博动医疗扩大在研产品的开发、寻求其监管批准以及产品商业化，亏损可能会增加。

产品进入医保，高瓴、高盛投资

在商业化及业务可持续方面，博动医疗已获得QFR V1、QFR V2、OFR、UFR、冠状动脉CTA图像处理及分析系统以及CT-QFR商业化批准。

博动医疗的QFR系列产品亦已纳入《全国医疗服务价格项目规范》，该规范为医疗服务价格全国参考标准。纳入公共医疗保险承保范围通常有助于带来较高的医院复购率及提升患者接受度，从而带动医疗设备的销售增长。

此外，公司的QFR系列产品已获纳入广东省2021年乙类医保目录。招股书显示，由于QFR系列产品已于多个省份获授物价批准，故预期QFR系列产品将于两至三年的导入期后获纳入多个省份的公共医保目录。

自本公司成立以来，博动医疗已获得了多轮股权融资，以支持不断扩展的业务运营。投资方包括高瓴道恒、飞利浦中国、博行集团、高盛集团、Eximious Voyager Limited及苏州泰福。公司在2021年8月完成过亿美元C轮融资，由高瓴道恒、高盛中国等投资方领投。

展望未来，博动医疗计划持续开发QFR技术，改写指导冠脉介入手术临床决策的全球标准，并进一步实现全方位尖端产品组合布局；持续实施灵活的商业化模式，通过战略合作进一步提升市场份额。

（文章来源：Wind）

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