目前全球货币政策收紧氛围浓厚，英国方面，高通胀迫使英央行先于美联储加息，且已连续两次加息，我们预计2022年英央行加息可能进一步持续。欧洲方面，1月议息会议上欧央行边际转鹰，但我们认为短期内来自通胀方面的压力不会迫使欧央行做出过于猛烈的转向计划，在今年二季度前加息的概率并不高，需关注欧元区通胀数据的变化以及拉加德的表态。美国方面，若将英央行加息节奏过多的作为参考来预测美联储加息节奏模板并不太适宜。目前，美国“薪资一通胀”螺旋愈演愈烈，考虑到当前美国由 Omicron 变异毒株引起的疫情阶段性高峰已过，若美国非农就业恢复持续好于预期，那么美联储政策收紧或来得更快，加息幅度会根据通胀情况而定。通胀持续超预期带来的影响是市场预期美联储更鹰派的政策前景，但美元指数是否会表现强势并不确定，预计美元指数在本周的运行区间为95.2-96.9。

在海外需求旺盛，但供应链吃紧的背景下，我国近期出口韧性十足，并给予人民币汇率走势主要的支撑。展望后市，预计我国出口阶段性仍有一定的韧性，给予人民币汇率一定的支撑，但出口回落将是大概率事件，在没有新的变异毒株出现前，出口边际回落或出现在二、三季度，但需注意新的未知变异毒株出现带来的不确定性。

综上，预计本周人民币汇率运行区间6.33-6.40。根据我们对人民币汇率走势的判断，建议近期有购汇需求的企业可抓紧机会购汇，有结汇需求的企业切勿追涨，可作适当等待。关注本周二拉加德的讲话动向，周三即将公布的美国1月PPI数据和1月零售销售数据以及周四美联储公布的货币政策会议纪要。

风险提示：全球疫情传播情况、各国货币政策转向进程、全球经济复苏进展

（文章来源：南华期货）

关键词： 美联储加息 人民币汇率 保持稳定