周一港A两地CXO板块集体走强，A股博腾股份涨停，泰格医药(深股通)涨超5%，凯莱英(深股通)涨近5%，美迪西涨超4%，康龙化成(深股通)涨超3%，药明康德(沪股通)涨近4%；港股歌礼制药-B大涨近13%，金斯瑞涨超6%，泰格医药涨超4%，药明康德、昭衍新药涨超2%，药明生物和康龙化成涨近1%。

消息面上，2月12日CDE官网公布附条件批准辉瑞公司新冠病毒治疗药物奈玛特韦片/利托那韦片组合包装(即Paxlovid)进口注册。进行新冠治疗药物及CDMO供应链持续迎来重磅利好。

此外，2月13日泰格医药公告将以不高于120.00元/股回购2.5亿-5亿公司股票，用于后期实施A股股权激励计划或A股员工持股计划。

行业基本面方面，CXO企业2021年净利润维持高增长，行业景气度仍高。

CXO企业于近期陆续披露2021年业绩预告，市场较为关注的头部企业药明生物、药明康德、康龙化成、泰格、凯莱英和昭衍新药预计归母净利润均维持较高同比增速。

6家CXO企业净利润平均增速为65%，净利润增速相对更低的凯莱英扣非归母净利预计同比也有41-46%的高速增长；已披露的收入增速也基本在40%左右甚至更高。

浦银国际表示，这反映了CXO行业景气度仍处于高位、订单充足，头部CXO企业产能释放后能很快承接订单、产生收入，并转化为高速的业绩增长。

东吴证券最新研报称，2022年国内主流CXO公司平均市盈率为41倍，PEG均值0.93，与国外CXO公司相比，A股CXO估值已经大幅消化。

回顾2021年全球及中国药企研发投入、新药管线数量、医疗健康产业融资额与融资数，东吴证券认为CXO需求不减，仍具备充足动能。国内CXO公司2021年业绩预告也展现出CXO业绩能见度从未改变，东吴证券认为具备配备价值。

浙商证券分析，2021-2022年CXO板块受政策(医保谈判、CDE、贸易冲突)和投融资影响迎来历史估值底部，外部催化不断，内部经营质量和海外大客户认可度持续提升前景下，看好CXO行情。

浙商证券重点推荐：有望持续受益辉瑞新冠治疗药物CDMO产业链的药明康德、凯莱英、博腾股份等。估值底部积极进行回购的临床CRO龙头泰格医药。估值性价比较高CXO龙头昭衍新药、美迪西、药石科技、九洲药业等。

浙商证券建议重点关注：自主可控新冠治疗药物创新药企业君实生物、众生药业、广生堂、歌礼制药等，关注中药新冠治疗方向的以岭药业等。

德邦证券发研报指，在全市场及药明生物受美国UVL 名单的影响下，市场对医药板块的负面情绪在节后的一周释放充分，当前医药板块下跌受市场负面情绪单方面影响，与行业基本面基本无关。

德邦证券认为，医药板块的急速下跌给予极佳的布局机会：

1)新冠治疗药物将成未来重大投资板块：国家药监局近日批准辉瑞新冠特效药Paxlovid 在国内紧急使用，国门开放预期提前，新冠治疗药物市场有望达到千亿级别，是继新冠疫苗与新冠检测后的最重要投资板块，且持续性远超疫苗与检测，“中西结合”将是国内新冠治疗的主流方式，重点关注新冠小分子与产业链+抗新冠中药板块，重点关注：博腾股份、君实生物、以岭药业、步长制药等；

2)CXO行业回调充分：国内CXO 企业早已度过简单加工制造时代，已具备全球核心竞争力，欧美药企离不开中国的低成本与高效率的CXO 产能，全球产能需求持续往中国转移。推荐重点关注：药明康德、药明生物、凯莱英、博腾股份、康龙化成等；

3)生物制品上游板块迎来重大机遇：药明生物事件突出了国内生物药上游供应链安全问题，上游国产替代是大势所趋。供应链上来看，国内东富龙、楚天科技、森松国际、多宁生物、纳微科技、科百特、奥浦迈等企业在不同的设备及耗材领域均有突破，极端情况下，国内企业基本具备完整供应的能力。建议关注东富龙、楚天科技、森松国际、纳微科技等。

4)持续看好中药板块：中药景气行情有望贯穿全年，本轮急跌给予重新布局机会：德邦证券认为，中医药已经上升为国家战略高度，作为国家文化与软实力的有效承载，国家为中医药的传承创新单独立法，各部门特别是医保局也单独发文从支付端支持，对中药的支持大概率能体现在公司收入和利润增速上。低估值+政策大力支持是未来中药行情持续向上的重要基础，重点关注中药创新、配方颗粒、抗新冠中药等方向相关标的：以岭药业、步长制药、太极集团、中国中药、同仁堂、华润三九、红日药业、新天药业等。

德邦证券本周投资组合：建议关注博腾股份、太极集团、以岭药业、新天药业、君实生物和步长制药等；本月投资组合：建议关注药明康德、迈瑞医疗、九典制药、鱼跃医疗、康德莱和智飞生物。

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（文章来源：哈富资讯）

关键词： 医药板块 逆势走强