中国科技股长达一年的下跌导致1.5万亿美元的市值蒸发，随着投资者的目光转而关注估值，这种情况可能终于要结束了。

就在12个月前，香港恒生科技指数一度上涨至2020年7月创出以来的最高水平，但随着交易员因估值过高而争相退出，该波涨势开始瓦解。

有迹象表明，这场暴跌可能已接近尾声。该行业的盈利预期已从9月份的底部上调了12%，而分析师的目标价格则暗示了强劲的回报。此外，恒生科技指数目前的估值接近历史最低水平，并且表现优于离岸同行。

以下是一些图表，展示了恒生科技指数见顶一周年时的主要估值和基本数据点。

彭博数据显示，恒生科技指数的远期市盈率接近历史低点，比历史平均水平低21%。其他估值倍数，包括市售比和价格与自由现金流比，也在历史低位徘徊，暗示存在买入机会。

自2022年初以来，该指数的表现一直好于规模较小的中国内地创业板指数和纳斯达克100指数。与美国股市出现背离的部分原因是，投资者在美联储即将收紧货币政策之前抛售对利率敏感的科技股。

值得一提的是，近几个月来，投资者对公司盈利能力的信心一直在增强，恒生科技指数的总体预期盈利增长了12%，几乎是纳斯达克100指数成分股增长速度的三倍。

事实证明寻求抄底机会的投资者出现了。如数据显示，华夏恒生互联网科技产业ETF和华夏恒生科技ETF今年已经吸引了近8.4亿美元的资金。

此外，从科技巨头快手-W(01024)和美团-W(03690)最近股价走势来看，基本已处于底部企稳并有明确反弹趋势，这表明市场卖空情绪逐渐消退。

（文章来源：智通财经）

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