一周财报前瞻｜阿里、新东方等多家中概股将发布业绩公告

下周(2月21日-2月25日)有多家港美公司将发布最新财报，包括同时在港美上市的新东方、网易和阿里巴巴，疫苗巨头Moderna，以及中概股唯品会、搜狐等公司。

搜狐预计2021年第四季度在线游戏收入将同比下降23%至29%

搜狐公司预计2021年第四季度，在线游戏收入在1.40亿美元至1.50亿美元之间，同比下降23%至29%，环比下降10%至16%。

交银预计第4季广告/游戏收入同比降31%/27%，产品创新的研发投入、用户获取投入将增加，而广告收入继续承压。交银将目标价从22美元下调至20美元，维持中性评级。

唯品会预计2021年第四季度净收入将有所下降

唯品会预计2021年第四季度净收入总额在人民币340亿元至人民币358亿元之间，同比下降约0%至5%。而此前，唯品会预计第四季度净收入总额在人民币358亿元至人民币376亿元，同比增长约0%至5%。唯品会的业绩预测反映出了该公司对市场和经营状况的最新看法。

行业人士认为，目前商品零售市场仍未完全恢复，今年整个电商市场较为平淡，平台端或会面临较大的压力。此外，公司平台销售产品品控问题亦备受消费者争议。相关分析得出，折扣零售市场空间巨大，但目前唯品会在供应链体系打造和实体与平台经营融合等问题都有较大的提升空间。公司后续能否基于变革有重大突破，仍待观察。

机构预计Moderna2021年Q4营收同比增1095.4%

彭博分析师预期，2021年Q4 Moderna营收为68.22亿美元，同比增长1095.4%；调整后净利润为42.04亿美元；调整后的每股收益为9.933美元。

Moderna几乎所有的收入来源都来自新冠疫苗，这占产品销售额的96.8%。Moderna公司首席执行官StephaneBancel此前表示，公司正在为今年秋天开发一种针对奥密克戎的加强针，它将很快进入临床试验。公司已经签署了预付款价值185亿美元的预购协议。此外预计今年可以提供20亿到30亿加强剂。

除了新冠疫苗，Moderna也会利用mRNA技术优势开发治疗药物，比如生产肿瘤、心脏、罕见遗传疾病和自身免疫疾病等产品，目前仍处于运营扩张和研发阶段。

新东方预计报告期内亏损净额为8-9亿美元

2021年底前，新东方全国所有学习中心不再向幼儿园至九年级学生提供学科相关培训服务。鉴于K9学科类培训服务产生的总营收分别占新东方于2020年及2021年财政年度各年的总营收约50%至60%，所以新东方预期业务终止将对截至2022年5月31日止财政年度及后续期间的总营收产生不利影响。此外，截至2021年11月30日止六个月，由于关闭学习中心、终止租赁协议及人员优化而产生大量成本。

新东方预期与截至2020年11月30日止6个月2.286亿美元的盈利净额相比，其将于本报告期间录得8-9亿美元的亏损净额。

汇丰研究预计ASM太平洋的毛利率会进一步提高

ASM太平洋集团预期第四季度收入介于7.2亿美元至7.7亿美元之间。

汇丰研究将ASM太平洋2021财年和2022财年的每股盈利预测分别提高8%和5%，以反映更好的利用率和表面贴装技术(SMT)业务的产品组合令毛利率改善，新的2021财年和2022财年毛利率预测分别为40%和40.1%，而2021财年和2022财年的每股盈利预测分别为6.18元和7.6元，均比共识预期高。预计今年下半年在系统封装和先进封装工具的推动下，SMT业务仍将是强劲的盈利驱动力，并可能有助于改善毛利率。

大摩预计联想第三财季净利润同比增长35%

大摩预测联想集团第三财季收入将按年增长10%至189亿美元，料净利润达到约5.33亿美元，按年增长35%。大摩将联想集团目标价由9港元升至9.5港元，此相当预测2023财年市盈率10倍。

大摩表示，由于供应部件紧张，联想电脑产品出货量连续三个季度在下降，但管理层表示正在专注于向高端发展，从而带动平均售价增长。手机业务方面，公司已企稳拉美及北美市场，因前正向欧洲市场发展，预期损失可持续改善。

中金预计网易第四季度手游收入将按年增长36%

中金预计网易去年第四季度收入将按年增长25%，至246亿元人民币，经调整净利润将按季增长4亿元至43亿元，全年经调整净利润按年增长19%至174亿元，较该行早前预期低6亿元，主要由于汇率损失等因素。

中金指，网易重磅新游潜力逐步释放，预计去年第四季度手游/端游收入将分别按年增长36%和33%，至132亿和49亿元，游戏总收入按年增长35%至181亿元。受益于《哈利波特》、《暗黑破坏神》手游等新游贡献，预计2022全年手游/端游收入将分别按年增长23%和16%，游戏总收入按年增长21%，至766亿元。另预计创新业务去年第四季度收入将按年增3%，至54亿元。

该行预计网易2021和2022全年毛利率分别为53.4%和52.8%，并维持2021和2022年收入预测及2022年盈利预测，下调2021年经调整净利润3%至174亿元，预计2023年经调整净利润为238亿元，维持“跑赢行业”评级，目标价218港元，指稳健业绩支撑成“避风港”。