备受关注的美国通胀预期指标两年来首次跌破美联储2%的目标。这一迹象表明，在纳斯达克综合指数上周遭遇2016年以来最长连跌之后，股市可能会在短期内得到一些缓解。

瑞士信贷(Credit Suisse)首席美国股票策略师兼定量研究主管乔纳森戈卢布(Jonathan Golub)表示，1年期盈亏平衡通胀率正在下降，这只是“通胀预期正在瓦解”的最新迹象，主要是由于油价下跌。

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通胀预期的回落应该会减轻美联储(Federal Reserve)继续大幅加息的必要性，这可能是市场的一剂良药。Golub表示：“美联储并不是在试图控制下一次通胀，而是在试图控制未来12到18个月的通胀。如果预期是通胀正在下降……在其他条件不变的情况下，这意味着政策不必收紧。”

可以肯定的是，1年期盈亏平衡通胀率的下降并不是通胀预期方面唯一令人鼓舞的指标。经济学家预计2023年第四季度消费者价格指数(CPI)将降至2.7%。近期的其他通胀数据也令人鼓舞，包括供应管理协会(Institute of Supply Management)的制造业指标，该指标显示，美国制造商支付的价格降至2020年6月以来的最低水平，而服务公司支付的价格降至2021年1月以来的最低水平。

不过，尽管油价下跌帮助抑制了近期的通胀预期，但还有其他一些因素可能会让美联储持续紧缩政策。例如，尽管近期通胀预期指标有所下降，但较长期指标并未出现大幅下降，这表明住房、教育、医疗、交通和其他推动所谓“核心”通胀的成本可能难以控制得多。

渣打银行(Standard Chartered)货币策略全球主管史蒂夫·英格兰德(Steve Englander)表示：“1年期盈亏平衡通胀率下降有点误导，因为它在很大程度上反映了油价的影响。盈亏平衡曲线的斜率上升表明市场对核心通胀不那么乐观。事实上，尽管近期盈亏平衡有所下降，但市场似乎预计未来两三年内CPI涨幅将在3%左右。我认为这些数据令美联储担忧。”

圣路易斯联邦储备银行(St. Louis Fed)的数据显示，尽管1年的盈亏平衡通胀率仅略低于2%，但5年期的盈亏平衡通胀率仍停留在2.5%，较6月15日的水平下降了约50个基点。

相比之下，美国国债收益率周四继续攀升，2年期美国国债收益率上升至3.516%，10年期美国国债收益率上升至3.324%。

与此同时，油价周四有所上涨，但仍接近周三以来的七个月低点。美国股市连续第二天上涨，标普500指数上涨0.7%至4006.18点，道琼斯工业指数上涨0.6%至31774.52点，偏重科技股的纳斯达克指数上涨0.6%至11862.13点。

不过，今年以来股市仍大幅下跌，标普500指数下跌近16%，纳斯达克指数下跌近24%。如果算上债券价格的下跌——股票下跌时债券价格通常会上涨——2022年是几十年来市场最糟糕的年份之一。

展望未来，投资者表示，美国经济数据尚未引起恐慌，但强劲的经济可以为美联储在对抗通胀的斗争中提供更大的收紧空间。

Moneta Group首席投资官Aoifinn Devitt表示：“公司资产负债表相对强劲，消费者资产负债表相对强劲，这表明任何衰退都可能相对较浅。但好消息也是坏消息，因为这意味着美联储可以继续加息。”

（文章来源：wind）

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