今年，市场一直被高通胀所主导。富国银行(Wells Fargo)在一份报告中表示：“通胀上升成为2022年金融市场的主要主题。”该报告指出，全球消费者通胀加速升至数十年高点。

那么2023年，这一主题会继续占据主导地位吗？ 还是会有其他发展取代它？ 分析人士表示，这些是2023年影响市场的主要因素。

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通货膨胀走势

根据多家投资银行的预测，价格正开始见顶，2023年将是通缩之年。摩根士丹利在其《2023年全球经济展望》报告中表示：“从全球来看，我们预计通胀将在今年第四季度见顶，明年将出现通缩。”

世界银行预测，油价将企稳，全球粮食供应将改善，从而缓解2022年的通胀冲击。

富国银行预计，2023年全球消费者价格指数通胀将从今年预计的7.2%“显著放缓”至5.2%。但包括英国在内的欧洲可能是个例外。该银行预计，快速通胀和利率上升的影响在该区域将“持续一段时间”。

美联储暂停加息，美元走软

摩根士丹利和一些其他银行分析师表示，2023年金融状况可能会缓解。它预计，11家主要央行中有4家将在今年第四季度前停止收紧货币政策，其余央行将在2023年第一季度停止收紧货币政策。

该投资银行写道：“我们看到加息周期暂停，加上美国利率放松和美元见顶，导致2023年的金融状况更加宽松。”

分析师表示，美国停止加息和通胀见顶可能会导致2022全年上升的美元回落。美元指数今年迄今，该指数上涨了约8.5%。

富国银行称，“美国停止加息以及美国经济成长停止，这些因素应会在明年初结束美元的涨势。”但它补充说，未来三到四个月美元可能还会升值3.5%。

它预测，从2023年第一季度到2024年底，美元将“长期”贬值，美元可能会下跌12.5%，与今年同期的跌幅相同。

美国经济衰退

虽然股市不是经济，但在某种程度上，未来的经济状况决定了股票的估值。美联储加息不仅影响美国经济，也影响全球经济形势。美国很有可能在2023年正式宣布经济衰退。

衰退意味着经济放缓，并在某种程度上从各个方面损害公司的资产负债表。美国股市在从近期高点下跌超过20%后，正在下跌，并在熊市区域徘徊。美联储在2022年将利率上调475个点。从接近于零的利率到4.75%左右甚至更高的利率，足以推动经济下行。

2022年第三季度实际国内生产总值(GDP)以2.9%的年率增长，相比之下，第二季度下降了0.6%，今年前三个月下降了1.6%。美国国家经济研究局(NBER)是跟踪美国经济衰退的官方机构，并负责正式宣布衰退。甚至在美国政府就经济衰退发表官方声明之前，美国股市就已经下跌了。

多数分析师预计，美国将在2023年正式宣布经济衰退。届时股市将作何反应仍有待观察。“股市不会等待官方的声明。从理论上讲，利率上升和GDP下降对市场来说是负面消息。然而，市场会考虑这些可能性，我们也看到，当官方宣布时，市场表现相反。因此，如果NBER宣布美国陷入衰退，这本身可能不会对市场的反应产生太大影响，”投资咨询公司Jama Wealth创始人兼首席执行官拉姆卡林梅杜里(Ram Kalyan Medury)说。

（文章来源：Wind）

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