根据国际金融协会跟踪 21 个国家的高频数据，本周新兴股票和债券市场每天吸引 11 亿美元的净新资金。跨境流动的速度现在仅次于 2020 年底和 2021 年初新冠封锁解除后的激增，超过了过去二十年的峰值。

继 2022 年的大部分时间里新兴市场表现不佳后，强劲的资金流入凸显了今年情绪的重大转变。

全球通胀下降导致许多市场参与者押注，包括美联储在内的主要发达市场央行将很快停止加息。加之周四（1月26日）公布的数据显示美国经济在 2022 年最后一个季度的增长超过预期，而申请失业救济人数仍然很低，预示经济衰退的威胁逐渐消退。

东方市场王分析师表示，鉴于拖累新兴市场的主要经济不确定性“正在解除”，流入资金将进一步提升。

另一方面，中国决定重新开放也产生了重大影响。

东方市场数据显示，在所有新兴市场每天 11 亿美元的资金流入中，中国的资金流入占 8 亿美元，而其他发展中国家则从北京此举的连锁反应中受益。

投资者预计，今年发展中国家的增长将超过发达经济体，这进一步提振了新兴市场资产。

摩根大通预计，到 2023 年，新兴市场的国内生产总值 (GDP) 增速将比发达经济体高出 1.4 个百分点，高于 2022 年下半年的零增速。

基准 MSCI 新兴市场指数中的股票自去年 10 月底的低点以来，已上涨近 25%。

尽管 2023 年开局强劲，但一些投资者和分析师警告称，流入速度不太可能持续。

东方市场表示：新兴市场资产的大部分反弹可能已经过去。2023 年第一季度和第二季度，中国将出现增长，这是毫无疑问的，但其中大部分现在已被市场定价。在这个周期中，我们可能已经看到了大部分的反弹。

此次上涨的部分原因是投资者在过去十年的大部分时间里，大幅削减风险敞口后重返新兴市场资产，尤其是在去年的前三个季度。

许多发展中经济体经历了 2008年金融危机之后，难以实现快速增长。尤其在 2022 年的大部分时间里，受到全球通胀和美元飙升的打击最严重。

由于债务水平上升、大部分发展中国家的财政压力加大，以及人口结构日益增长的负面影响将降低潜在增长。尽管近期出现反弹，但投资者不太可能对未来新兴市场的增长持乐观态度。

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