外资转为流入但主动外资依然流出；北向流入收窄，南向流入扩大；美股转为流出

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本周全球资金面值得注意的变化是：

1)我们追踪的EPFR资金数据显示，截至本周三(3月22日)，海外资金转为流入A股和港股，其中主动资金流出扩大。

2)互联互通方面，北向流入收窄，南向流入扩大。

3)全球股票转为流入，债券继续流出，货币市场继续流入。

4)美股转为流出，发达欧洲继续流出，日本转为流入，新兴市场转为流入。

中国市场

海外资金：外资整体转为流入

截至本周三(3月16日-3月22日)，A股主动外资继续流出0.06亿美元，被动资金流入2.64亿美元，整体流入2.58亿美元(vs. 上周净流出1.86亿美元)；与此同时，港股海外资金流入2.32亿美元(vs. 上周净流出2.59亿美元)，其中主动资金流出1.02亿美元，被动资金流入3.35亿美元。

从基金申购赎回情况看，本周(3月16日-3月22日)，专注投资A股的海外基金转为净申购5.67亿美元(vs. 上周3.19亿美元的净赎回)，主动基金净申购0.85亿美元，被动基金净申购4.83亿美元；专注投资H股和海外中资股的海外基金继续净赎回0.08亿美元(vs. 上周0.18亿美元的净赎回)，主动基金净赎回0.07亿美元，被动基金净赎回0.02亿美元。

互联互通资金：北向流入收窄，南向流入扩大

本周互联互通北向继续流入，全周除了周五均为流入，全周累计流入109.50亿元，日均流入21.90亿元(vs. 上周日均流入29.56亿元)。分行业看，科技硬件、食品饮料涨幅较大，仅非银金融下跌。

本周南向全周均为流入，全周总计流入规模167.57亿港币，日均流入33.51亿港币(vs. 上周日均流入26.92亿港币)。行业层面，能源/原材料、内地银行涨幅较大，房地产涨幅较小。

全球市场

跨资产：全球股票转为流入，债券继续流出，货币市场继续流入

本周全球股票型基金转为流入26.21亿美元(vs. 上周流出0.26亿美元)；债券基金继续流出11.81亿美元(vs. 上周流出22.93亿美元)；货币基金继续流入1428.71亿美元(vs. 上周流入1126.8亿美元)。

跨市场：美股转为流出，发达欧洲继续流出，日本转为流入，新兴市场转为流入

美股本周转为流出22.76亿美元(vs. 上周流入16.24亿美元)，发达欧洲继续流出12.67亿美元(vs. 上周流出16.71亿美元)，日本股市转为流入27.94亿美元(vs. 上周流出4.14亿美元)，新兴市场转为流入29.34亿美元(vs. 上周流出1.93亿美元)。

美国内部，美股ETF基金流入7.43亿美元(vs. 上周流入74.67亿美元)；美国高收益债流出21.12亿美元(上周流出27.64亿美元)。

（文章来源：中金策略）

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