美联储强硬表态后，全球风险资产大幅下跌，但东南亚市场反应温和，表明亚洲市场具有一定的弹性，为投资者提供了机会。

摩根士丹利资本国际东南亚指数(MSCI东盟指数)本周下跌不到2%，相比之下，亚洲基准指数下跌近5%，两者相对值达到18个月来的高点。

积极的一面是，在2021年底大幅下降后，MSCI东盟指数未来12个月收益预期再次开始上升。

据彭博社报道，瑞银集团策略师Niall MacLeod周四在一份报告中提到，随着经常账户余额的持续改善，股票、债券和货币的估值相对降低，现在东盟市场不像过去那么脆弱。与2013年相比，市场的处境要好得多。

瑞银数据显示，尽管东盟市场在2013年“缩减恐慌”期间遭遇重创，其原因是信贷积累和宏观收支状况恶化，但现在印尼等国的经常账户看起来较为健康。

此外，美联储加息步伐加快的可能性推动全球债券收益率飙升，引发股市普遍转向价值股，而非高价成长股。

这将有利于菲律宾、泰国和新加坡等市场，这些市场金融和工业类股的敞口很大。这些基准指数是本周亚洲表现最好的指数之一，而韩国等高科技股市场则表现不佳。

在这种环境下，能够从经济重启中受益的银行、能源和股票，似乎势必会跑赢其他行业。根据彭博社汇编的指数，金融和能源类股占该地区基准股指的40%，科技股占比不到2%。

景顺亚太地区(不包括日本)全球市场策略师David Chao指出，今年的形势已经清晰，亚洲股市表现优异，或许还将从北亚转向南亚和东南亚市场，比如印尼和菲律宾等市场。

（文章来源：华尔街见闻）

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