进入2022年，无论从经济数据，还是从央行议息会议中的表态看，美联储3月份按计划结束购债后，很快开启加息的预期十分强烈。除美联储外，英国等国家今年已纷纷按下加息键，欧洲央行政策口风也有所转变。

一段时间以来，伴随美联储越来越“鹰派”的表态，市场不断提升美联储今年加息次数和首次加息幅度的预期。一些经济学家和分析师也因此担忧，美联储加息过快过猛会否影响美国经济前景，尤其是在疫情持续给经济复苏带来不确定的情况下。

美联储发出的大幅加息和迅速缩减资产负债表的信号令股市感到不安，标准普尔500指数今年以来下跌超过6%。虽然美股在之前的几次加息周期中都取得了正回报，但这一次的关键风险在于，美联储收紧货币政策，恰逢一个估值过高的市场。

加息周期如何选股？

广发证券指出，金融股、能源股、电信股及香港本地股的派息状态稳定，且属于经济的中流砥柱，能受益于经济复苏以及通胀和利率的上升。目前高股息股大多估值不贵，未来既具备防守能力，向上收敛的概率和空间也比较可观。

随着美联储暗示将在3月份采取加息措施，摩根士丹利分析师Betsy Graseck和Michael Cyprys列出了他们认为利率上升环境之下适合投资的两大板块——银行和多元化金融的具体投资标的。

两位分析师表示，过去10年，尤其在10年期名义收益率上升、10年期盈亏平衡收益率上升和10年期实际收益率上升期间，银行和多元化金融板块表现突出，是仅有的两个表现优于前100强股票的板块。

瑞银发表香港市场策略报告表示，美联储局货币政策态度转鹰派，指香港股市今年1月仍能保持坚挺，MSCI香港和恒指年初至今均上涨1-2%，跑赢MSCI世界指数。该行看好香港银行及高息股。

国元国际证券表示，近期，受美国加息可能提前等因素影响，海外股市大盘承压。我们认为港股总体估值处于相对底部，2022年有上行空间。从规避短期波动的角度，我们认为高息股具有较好的防守性。

（文章来源：哈富资讯）

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