春节以来，新基金发行遇冷，但资金布局ETF产品步伐并未放缓。

近两周，场内非货ETF获得了超90亿份以上的净增长，合计超50亿资金借道ETF抄底。其中中概互联、基建、证券、军工、双创等指数基金，成为节后资金的宠儿。

越跌越买，超50亿资金借道ETF抄底

春节后，市场震荡加剧，越来越多资金开始借道ETF入场抄底。Wind数据显示，春节后短短两周时间，全市场的非货ETF份额就增加了91.43亿份，合计资金近流入约52.20亿元。其中有291只非货ETF基金呈现资金净流入，占比46%。

“吸金”能力最强的当属易方达中概互联网ETF，份额增加了25亿份，按照区间成交均价计算，短短两周内资金净流入31.61亿元；其次是广发基建50ETF和国泰证券ETF，分别吸金17.08亿元、14.37亿元。

值得注意的是，春节后创业板走势出现一波调整，相关ETF近两周跌幅高达8%，但资金却越跌越买，比如易方达创业板ETF、天弘创业板ETF、南方创业板ETF分别吸金9.79亿元、2.30亿元、0.51亿元。

过去一周券商指数大跌4.09%，而多只券商ETF逆势吸金，比如国泰证券ETF吸金最多，短短两周内资金净流入达14.37亿元，其次是华宝券商ETF吸金4.68亿元、此外，天弘证券ETF、易方达香港证券ETF、南方证券ETF基金资金流入均在1亿元以上。

春节后，被资金追捧的还有国泰养殖ETF、国泰军工ETF、华宝银行ETF、国联安半导体ETF，分别吸金近3-8亿元不等。

记者还注意到，随着金价震荡攀升，国内黄金主题ETF却整体遭遇资金净流出，呈现出“越涨越卖”的特征。目前市场上的黄金主题ETF基金，春节后大部分份额出现缩减，其中华安基金旗下黄金ETF近两周内份额减少3.59亿份，约13.28亿元资金净流出。此外，博时黄金ETF和易方达黄金ETF净流出资金分别为7.49亿元、3.07亿元。从场内表现看，这些ETF春节后均斩获5%左右的价格涨幅。

除此之外，资金对宽基ETF态度有所转变。春节前，蓝筹型和中小风格ETF规模均有扩张，华泰柏瑞沪深300ETF份额在今年一月净增加12.6亿份，获得逾60亿元资金抢筹。春节后后，短短两个交易周内，华泰柏瑞沪深300ETF份额减少14.15亿份，资金净流出65.20亿元。此外，在节前遭遇大量净卖出的部分大盘蓝筹风格的宽基ETF产品，节后资金呈现不同程度的净流入，比如，南方中证500ETF、嘉实中证500ETF近两周资金分别净流入13.45亿元和5.39亿元，位列春节后资金流入最多的前10只股票ETF。

预计2022年成长和小盘占优

权益整体风格偏向成长

对于节后市场震荡加剧，场内“逆势吸金”的现象，沪上一位宽基ETF基金经理表示，目前在ETF场内交易上‘越跌越买，越涨越卖’的现象越来越普遍，这和投资者越来越偏逆向思维有关，另外还有些投资者希望在ETF发行成立至上市期间能获得绝对收益，就会选择在ETF上市时卖出。

北京一位指数投资部总监认为，宽基ETF主要为机构投资者所持有，交易活跃的宽基ETF也是抄底大盘的利器之一。持续的申购，一定程度上可以反映机构投资者低价吸筹的交易动作。资金密集流入，代表了一部分资金判断市场风险释放较为充分，市场有可能进入企稳反弹阶段，在行业走势无法精确判断的基础上，宽基ETF既能捕捉市场行情，又不必过多纠结行业选择，往往成为先头资金首选标的。

深圳一家公募指数投资部人士也表示，ETF的申赎情况通常被视为投资风向标，资金整体流入股票ETF，代表资金对后市比较乐观，或判断市场风险释放后将迎来上涨。而宽基ETF主要为机构投资者持有，其申赎动向更能反映机构的态度。预计2022年成长和小盘占优，在创业板、科创板和北交所的引领下，创新创造主题或仍继续维持相对热度，权益整体风格预计继续偏向成长。

沪上一位基金量化投资事业部负责人认为，目前市场风格在价值股与成长股之间摇摆不定，但总体来说，今年还是会呈现出结构性的行情。同行业内的个股由于质地差异很大，表现也差异很大，这种行情对买个股的投资者来说不太友好，因此投资者的资金积极借道ETF入市，抱紧好赛道，相对来说比较容易把握机会。

沪上一位中型基金公司市场部负责人表示，伴随着板块轮动加快，行业主题ETF市场资金“高抛低吸”的特征越来越明显。在行业指数低估区域，投资者一般会通过买入或定投的方式越跌越买，积累筹码；而随着指数反弹和上涨，也会在上涨过程中逐渐兑现收益，落袋为安。由于年报业绩的催化作用，一些业绩超预期板块整体走出了独立行情，资金获利了结的心态浓厚，投资者边打边撤故而遭遇资金净流出。

（文章来源：中国基金报）

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