天风证券发布研究报告称，予李宁(02331)“买入”评级，预计21-23年净利为38/49/62亿人民币，PE为45/35/27x。截至14时24分，涨5.18%，报价83.25港元，成交额8.99亿。

该行称，经渠道调研，该行预计22年1月李宁显著受益春节提前利好影响，销售旺季前置(21年春节为2月11-17日)，受客单量大幅提升带动1月流水接近翻倍表现，此外客单价也有20%高段表现达到近900元，连带率同步提升；

2月第一周(春节假期)受高基数影响规模同比有所减少，但同比2021年春节，仍实现20%高段左右增长；其中客单价增长明显且折扣继续改善，21Q4商品售罄率提升，客单量增长有所放缓；气温对冬装销售有助推效应但棉服有所断货。

整体来看，李宁1月及春节表现仍领跑所有运动品牌，延续强劲增长势头，同时为3月后高基数提供充足缓冲垫，2022实现较好开局。

（文章来源：智通财经网）

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